20240304-国投安信期货-碳酸锂周报_现货反弹成势_期价打出小高潮_7页_2mb

碳酸锂市场周报总结

核心内容概述

本周碳酸锂市场出现显著反弹，期货与现货价格均大幅上涨，市场进入高波动强博弈阶段。价格波动区间扩大至11-13.5万元，显示出市场参与者对价格走势的分歧与博弈加剧。

主要观点

1. 期货市场表现强劲

• 上周碳酸锂期货主力合约2407合约收盘于11.95万元，较前一周上涨1.8万元，涨幅达17.3%。
• 周K线呈现放量长阳，市场情绪明显回暖。
• 市场总成交手数增加至208.2万手，持仓增加4.5万手至31.5万手，沉淀资金达89.4亿元。

2. 现货价格波动明显

• 电池级碳酸锂现货报价从9.625万元上涨至10.25万元，涨幅达6.5%。
• 工业级碳酸锂现货报价从9.63万元上涨至10.25万元，涨幅达6.4%。
• 现货价格反弹后，工碳供应明显释放，市场流通性增强。
• 周一上午11点，SMM电池级碳酸锂现货相对于3月合约贴水近8700元，价差结构整体转为期货升水，7月合约相对偏强。

3. 正极材料价格传导滞后

• 正极材料环节价格开始反弹，但涨幅微弱。
• 磷酸铁锂价格从4.35万元反弹至4.37万元，但价格传导受阻于电池端口，利润被逐渐压缩。
• 下游企业对高价备库持抗拒态度，逢低补库为主，整体心态谨慎，被动补库迹象不明显。

4. 库存与持仓变化

• 总库存增加至8.1万吨，达到近期新高。
• 冶炼厂库存增加至4.6万吨，下游库存连续两周去库至1.6万吨。
• 市场持仓增加，显示资金流入，市场活跃度上升。

关键信息

供应端

• 矿端报价滞后于盐价波动，但已扭转此前阴跌趋势。
• 矿端支撑有所增强，但国内港口及个人仓库锂辉石库存较高，现货供应充足。
• 矿端降本竞争仍将持续，短期内供应端压力未减。

需求端

• 中央财经委员会提出鼓励设备更新和以旧换新，可能对新能源产业链带来利好。
• 新能源汽车销量持续增长，渗透率稳步提升，为锂盐需求提供支撑。
• 储能电池产量增加，推动对锂资源的需求。

价格趋势

• 价格波动区间放宽，市场进入强博弈阶段。
• 价格传导机制尚未完全启动，正极材料价格反弹滞后于锂盐。
• 期货市场表现强势，但操作性仍需关注。

市场展望与策略

市场展望

• 碳酸锂市场短期仍将维持高波动状态。
• 供应端竞争持续，矿端降本压力仍存，但现货支撑有所增强。
• 需求端受政策推动，新能源汽车及储能电池市场前景向好，但传导机制仍需时间。

操作建议

• 操作评级：★☆☆（偏多/空，趋势有上涨/下跌驱动，但盘面可操作性不强）
• 建议关注价格传导节奏，把握市场波动中的交易机会。
• 下游企业应谨慎应对高价，避免被动补库，关注低位补库策略。

图表参考

• 图1：碳酸锂价格季节性
• 图2：氢氧化锂价格季节性
• 图3：钴酸锂价格季节性
• 图4：磷酸铁锂价格季节性
• 图5：三元材料5系：动力型价格季节性
• 图6：三元材料8系：811型价格季节性
• 图7：SMM中国碳酸锂月度下游库存：季节性
• 图8：SMM中国碳酸锂月度冶炼厂库存：季节性
• 图9：碳酸锂环节库存
• 图10：SMM中国碳酸锂月度库存总计：季节性
• 图11：SMM三元前驱体月度产量：总
• 图12：碳酸锂月度累计同比与增速
• 图13：氢氧化锂月产量及同比
• 图14：磷酸铁锂月度产量与增速
• 图15：钴酸锂月度产量同比
• 图16：碳酸锂月度出口量：五年
• 图17：碳酸锂月度总进口量：五年
• 图18：氢氧化锂月度出口量：五年
• 图19：氢氧化锂月度总进口量：五年
• 图20：储能电池产量
• 图21：新能源汽车销量渗透率
• 图22：全球新能源汽车总销量与同比
• 图23：国内新能源汽车销量与同比
• 图24：SMM三元前驱体月度产量：总
• 图25：三元材料月度产量与同比

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