20260226-格林期货-早盘提示_2页_199kb

棉花市场分析总结

核心内容

本报告由格林大华期货研究院研究员王子健撰写，内容聚焦于棉花市场的近期走势及未来趋势判断。报告提供了关于棉花期货的行情复盘、重要资讯、市场逻辑及交易策略等方面的详细分析。

主要观点

• 市场行情：郑棉近期呈现震荡走势，5月合约结算价为15400，9月为15320，1月为15660。ICE美棉期货连续两个交易日上涨，主力05合约结算价为66.17美分，涨幅0.9%。
• 供需变化：中国本年度棉花总需求上调10万吨至878万吨，期末库存降至631万吨。新年度预期产量下调，进口增加，总供应减少，但消费保持平稳。
• 检验数据：截至2月9日24点，2025棉花年度全国公证检验重量为746.46万吨，其中新疆棉检验量达736.51万吨，同比增加107.53万吨。
• 国际动态：美国与孟加拉国正式达成《互惠贸易协定》，美国对孟加拉国原产商品的互惠关税从20%降至19%。
• 出口数据：1月份孟加拉服装出口额同比下降1.35%，但环比增长11.77%。财政年度服装出口总额同比下降2.43%。
• 美国棉花出口：截至2月5日一周，美国本年度陆地棉净签约5.2万吨，装运4.3万吨。其中，至中国的净签约为-1.2万吨，装运0.2万吨。

关键信息

1. 行情复盘

• 郑棉总成交840688手，持仓1169274手。
• ICE美棉3月合约结算价为63.56美分，上涨53点；5月合约结算价为65.14美分，下跌49点；7月合约结算价为66.82美分，下跌36点。
• 成交量约5.5万手，显示市场活跃度有所回升。

2. 供需分析

• 中国棉花总需求上调，期末库存下降，显示市场去库存趋势。
• 新年度产量预期下调，进口增加，总供应减少，或对价格形成支撑。
• 消费保持平稳，库存下降有助于价格反弹。

3. 国际贸易动态

• 美国与孟加拉国达成贸易协定，关税降低，可能对孟加拉国棉花出口有利。
• 孟加拉国服装出口数据波动，显示其出口市场存在不确定性。

4. 美国棉花出口情况

• 美国陆地棉出口量有所增加，但对中国出口呈现净减少趋势。

交易策略

• 建议对ICE美棉05合约保持做多节奏，关注其上涨趋势。
• 国内郑棉节后震荡，产业链正常复工，纺企开机率回升，但需继续观察下游订单情况。

风险提示

• 本报告信息来源于公开资料，格林大华期货研究院不对信息的准确性及完备性做任何保证。
• 报告观点、结论和建议仅供参考，不构成买卖出价和征价。
• 投资者应自行判断并承担交易风险。
• 报告版权属于格林大华期货研究院，未经书面许可，不得以任何形式翻版、复制发布。

结论

综合来看，棉花市场在供需调整和国际贸易政策变化的背景下呈现震荡走势。国内郑棉和ICE美棉均受到市场情绪和供需变化的影响，建议投资者关注下游订单情况及国际贸易政策动向，适时调整仓位。