20240601-五矿期货-碳酸锂周报_供给持续宽松_锂价震荡走弱_29页_2mb

碳酸锂周报（2024/06/01）

周度要点简述

报告称，本期碳酸锂价格呈现震荡下行趋势，现货和期货价格均录得下跌。供给端保持宽松，产量维持高位，进口碳酸锂供给乐观；需求端方面，新能源汽车销量持续增长，车用电池需求表现稳定，但磷酸铁锂5月排产环比有所增长，而三元材料则略有下降；库存方面，碳酸锂库存继续积累，向下游转移；成本端，长协冶炼利润维持盈亏平衡。

供给端

• 当周国内碳酸锂产量周环比增长0.8%，锂精矿进口同比大幅增长，同时国内企业从非洲开展的精矿进口项目成效显现。
• 供给格局上，锂辉石和云母、盐湖和回收均处于增长态势；智利四月对中国出口碳酸锂高达229万吨，预期五月进口将达25万吨左右。

需求端

• 新能源汽车销量增长强劲，但整体环比略有放缓，尤其是磷酸锂铁产量的增长明显。
• 正极材料方面，磷酸铁锂产量环比增长约8%，三元材料则环比减少，电池级碳酸锂和氢氧化锂价差分别达到1.2万元和0.3万元。
• 动力电池市场装机量和出口量均环比和同比显著增长。

库存端

• 本期碳酸锂库存环比大幅增长36%，市场出现累库现象。
• 广期所碳酸锂注册仓单增加26%，表明产业标准仓库库存增长。

成本端

• 锂精矿进口Keep高位增长，价格整体稳定。
• 长协冶炼利润接近盈亏平衡线；高成本海外项目有减产可能，企业经营策略趋于保守。

综合观点

市场氛围受《节能降碳行动方案》带动，情绪略涨；基本面对应锂价大幅下滑，因此价格呈现震荡态势。短期来看，需关注智利锂盐出口数据、国内进口量变化以及主产区环保政策调整。

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