20251116-华泰期货-新能源及有色金属周报_供需格局好转_工业硅小幅去库_9页_1mb

工业硅板块：

• 供应：周度产量下降（样本厂家产量6.04万吨，环比降0.64%），主要因新疆、天津等地减产及设备检修，西南地区受枯水期影响开工率降至33.54%。
• 需求：铝棒产量增量明显（2万吨），新增产能贡献主要增量，有机硅行业开工率73.62%，DMC产量小幅上升。
• 库存：整体库存小幅下降，交割库库存环比降0.67万吨，行业总库存95.39万吨。
• 策略与风险：供需格局改善，成本支撑下盘面震荡，需关注西南地区丰水期、产能爬坡进度以及政策扰动。

多晶硅板块：

• 供应：周度产量2.68万吨，环比下降0.32%。市场情绪受政策会议影响，短期价格偏弱，但预期新产能释放前供需矛盾短期缓和。
• 需求：需求持续疲软，硅片、电池片及组件排产小幅下滑，头部企业主动减产以稳定供应。政策预期与资金情绪主导短期走势，但消费端改善有限。
• 库存：多晶硅库存26.7万吨，环比增0.31%，硅片库存继续累库压力加大。
• 风险因素：行业自律限产政策执行力度、政策扰动、资金情绪波动对中长期走势影响显著，同时云南、四川地区复产进度仍将影响供需平衡。