2023-05-14-亿欧智库-智能制造系统解决方案服务商_35页_2mb

巨能股份（871478）分析总结

公司基本情况

• 主营业务：提供以机器人自动化生产线为核心的智能制造系统解决方案，产品包括机器人自动化生产线、自动化辅助单元、钣金产品、技术服务及配件销售。
• 发展历程：2008年成立，2011年转型机器人自动化生产线业务，累计交付1,500多条生产线，服务客户包括比亚迪、汉德车桥等。
• 财务表现：2022年营业收入27,441.11万元，同比增长31.14%；归母净利润3,495.73万元，同比增长15.92%。
• 股权结构：第一大股东为共享集团（持股24.12%），实控人为9位一致行动人，合计持股37.48%。

行业分析

• 智能制造系统解决方案市场：2022年市场规模达6842亿元，预计2027年增长至11,013亿元，年复合增长率为9.24%。
• 竞争格局：国内企业规模较小，依赖外资品牌（如发那科、库卡），国内企业正提升技术水平和国产化率。
• 政策支持：国家通过多部门联合政策推动智能制造发展，如《“十四五”智能制造发展规划》等。

公司看点

• 创新能力：参与国家级科研项目14项，制定多项行业标准，累计专利187项，发明专利占比高。
• 客户优势：服务客户包括比亚迪、东风本田等，2022年前五大客户占比降至50.67%，客户结构优化。

风险因素

• 核心技术依赖：关节机器人主要依赖发那科、库卡等外资品牌，存在贸易摩擦和供应链风险。
• 合规问题：2022年调整历史财务数据涉嫌信息披露违规，被北交所采取监管措施。
• 政府补助依赖：2022年政府补助占利润总额29.16%，毛利率高于同行但与业务规模不匹配。

近期事项

• 定向增发：2022年完成两次定向增发，募集资金用于扩产和补充流动资金。
• 关联交易：与大股东共享集团存在较多关联交易，涉及资金拆借和采购，利率略高于市场水平。

总结

巨能股份作为智能制造系统解决方案提供商，核心业务增长较快，客户结构优化及技术创新为亮点，但核心零部件对外依赖和历史合规问题为重大风险。市场前景广阔，需关注技术国产化和供应链安全挑战。