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螺纹钢早报总结（20210723）

核心内容

格林大华期货发布的螺纹钢早报指出，当前螺纹钢市场呈现震荡偏强的走势，主要受到需求疲弱与供应减少的双重影响。尽管短期需求表现不佳，但中长期来看，随着粗钢产量压减政策的推进，钢价有望走强。

主要观点

• 需求疲弱：当前螺纹钢需求仍显疲软，市场整体表现较为清淡。
• 供应减少：多地钢厂开始执行减产计划，尤其山东、江苏等地的减产措施较为明显，预计下半年平均每月减产30%。
• 政策利好：全国多省市要求2021年粗钢产量不超过2020年，若政策严格执行，将导致7-12月平均每月粗钢减量超过1000万吨，对钢价形成支撑。
• 价格走势：短期内钢价震荡偏强，技术面上关注5700和5900点的压力位，以及5200和5000点的支撑位。

关键信息

利多因素

• 山东省产量控制：山东省明确要求今年粗钢产量不超过7650万吨，以2020年产量为基准，下半年平均每月产量为520万吨，相当于每月减产30%。
• 江苏钢厂减产：江苏各钢企已接到产量不超去年的明确指标，部分钢厂开始安排减产计划，预计四季度集中减产。
• 全国限产范围扩大：全国粗钢产量前五的省份为河北、江苏、山东、辽宁和山西，未来限产范围可能继续扩大，更多省份加入减产行列。

利空因素

• 房地产政策收紧：国务院副总理韩正强调“房子是用来住的，不是用来炒的”，住建部和央行表示将对房价上涨过快的城市进行问责，并完善房地产金融管理长效机制。
• 库存变化：本周社会库存和厂库均出现小幅环比回落，厂库下降可能与钢厂检修、减产有关，而社会库存下降则可能因降雨导致运输不畅。
• 关注下游需求：未来几周需密切关注下游实际需求是否复苏，以判断库存是否能持续去化。

风险因素

• 中美关系变化：可能对钢材出口及整体市场情绪产生影响。
• 环保限产：环保政策的进一步收紧可能加剧供应端压力。
• 成本波动：原材料价格波动可能对钢价形成影响。

操作建议

• 螺纹钢短期震荡偏强，建议关注5700和5900点的压力位。
• 中期来看，需求复苏与供应减少的双重利好支撑钢价偏强走势。
• 投资者应警惕房地产调控政策对需求端的压制作用，以及潜在的市场波动风险。

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• 研究员：韩静
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