> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 【新能源周报】需求旺盛、供给扩张受限，锂价震荡运行 ## 核心内容概述 本报告由国贸期货贵金属与新能源研究中心发布，分析师陈宇森对新能源产业链中的工业硅、多晶硅、有机硅及碳酸锂等品种进行周度分析，重点围绕供需变化、库存情况、成本利润及市场走势展开，为投资者提供交易策略和风险提示。 --- ## 一、工业硅（SI）与多晶硅（PS） ### 1.1 工业硅 - **供给端**：全国周产量8.71万吨，环比+0.77%；主产区中，新疆产量环比-5.38%，云南和四川产量环比+5.61%和+6.24%，整体供给格局稳定。 - **需求端**：多晶硅周产量2.39万吨，环比+3.91%；有机硅DMC周产量3.72万吨，环比-1.85%。多晶硅需求增长，但有机硅持续减产。 - **库存端**：显性库存63.80万吨，环比+1.41%；行业库存47.75万吨，环比+1.80%；工厂库存27.70万吨，环比+3.15%。整体库存呈累库趋势。 - **成本利润**：全国平均单吨成本8907.19元，环比-0.03%；主产区毛利差异较大，新疆为158元/吨，云南为136元/吨，四川为197元/吨。 - **投资观点**：短期硅价震荡偏弱，建议逢高套保。 - **风险关注**：大厂减复产、环保政策变动。 ### 1.2 多晶硅 - **供给端**：全国周产量2.39万吨，环比+3.91%；6月产量9.27万吨，环比+1.87%。 - **需求端**：硅片周产量13.50GW，环比+1.84%；6月产量55.49GW，环比+8.38%。但新能源车终端需求疲软，压制价格。 - **库存端**：工厂库存29.30万吨，环比+1.49%；注册仓单54780吨，环比+6.47%。库存压力较大。 - **成本利润**：全国平均单吨成本43840元，环比+0.00%；单吨毛利-12696元，环比-259元。 - **投资观点**：基本面供需双增，但终端需求疲软，期价震荡运行。 - **风险关注**：大厂减复产、反内卷政策变动。 --- ## 二、价格行情 ### 2.1 工业硅 - **期货价格**：主力合约（si2608）8320元/吨，环比-110元，-1.30%；si2609与si2610价格同样震荡下行。 - **现货价格**：华东通氧553#9150元/吨，环比+100元；其他规格价格基本持平。 - **价差与基差**：华东553#-主力合约基差+830元，环比+33.87%；电碳-工碳价差0元，保持稳定。 ### 2.2 多晶硅 - **期货价格**：主力合约（ps2608）33985元/吨，环比-2365元，-6.51%；ps2609与ps2610价格同步下跌。 - **现货价格**：N型致密料3.10元/kg，环比-0.01元；N型复投料3.18元/kg，环比-0.02元。 - **价差与基差**：N-P价差+0.01元，环比+8.70%；N型块状-主力合约价差-2885元，环比+2025元。 --- ## 三、有机硅 - **周度产量**：DMC周产量3.72万吨，环比-1.85%；107胶、硅油等产品周产量环比小幅下降。 - **库存情况**：工厂库存4.49万吨，环比+0.67%；市场库存20.05万吨，环比持平。 - **利润情况**：单吨毛利853元，环比-131元，显示利润承压。 - **投资观点**：建议观望。 - **风险关注**：大厂减复产、环保政策变动。 --- ## 四、碳酸锂（LC） ### 4.1 供给端 - **周度产量**：全国周产2.45万吨，环比-1.24%；锂辉石提锂周产13504吨，环比-3.55%；锂云母提锂周产2545吨，环比+5.82%；盐湖提锂周产5119吨，环比+0.79%。 - **进口情况**：5月锂盐进口3.76万吨，环比+15.02%；锂精矿进口54.97万吨，环比+7.86%。 - **供给扩张受限**：锂辉石提锂产能有限，国内产能扩张节奏缓慢。 ### 4.2 需求端 - **材料需求**：磷酸铁锂周产13.30万吨，环比+0.76%；三元材料周产2.18万吨，环比-0.52%。 - **终端需求**：新能源车6月产量159.77万辆，环比+2.83%；销量164.29万辆，环比+9.83%；出口量45.33万辆，环比+5.42%。新能源车产销保持增长，储能需求强劲。 - **库存情况**：社会库存8.96万吨，环比-2599吨；锂盐厂库存1.33万吨，环比+858吨；下游库存7.64万吨，环比-4760吨。库存持续去化，但整体仍偏高。 - **成本利润**：外购锂云母提锂现金成本135712元/吨，环比-6.22%；外购锂辉石提锂成本151432元/吨，环比-4.40%。锂云母提锂利润上涨，锂辉石提锂利润下滑。 - **投资观点**：短期内需求旺盛、供给扩张受限，但宏观压制，预计锂价震荡运行。 - **风险关注**：矿端减产、环保政策变动、动力大厂扰动。 --- ## 五、价格行情（碳酸锂） - **期货价格**：主力合约（lc2608）150140元/吨，环比-1460元，-0.96%；lc2609和lc2610价格同步下跌。 - **现货价格**：电池级碳酸锂152000元/吨，环比-3000元；工业级碳酸锂148000元/吨，环比-3000元。 - **价差与基差**：电碳-工碳价差4000元，环比持平；电碳-主力合约价差1860元，环比-1540元。 --- ## 六、交易策略与风险提示 ### 6.1 工业硅 - **单边策略**：逢高套保 - **风险关注**：大厂减复产、环保政策变动 ### 6.2 多晶硅 - **单边策略**：观望 - **风险关注**：大厂减复产、反内卷政策变动 ### 6.3 碳酸锂 - **单边策略**：震荡 - **风险关注**：矿端减产、环保政策变动、动力大厂扰动 --- ## 七、分析师信息 - **陈宇森**：国贸期货贵金属与新能源研究中心分析师，注册会计师，台湾大学经济学硕士。 - **研究领域**：工业硅、多晶硅、碳酸锂等新能源品种。 - **专业服务**：提供行情研判、套保策略等。 --- ## 八、免责声明 本报告信息来源于公开资料，力求准确可靠，但不保证其准确性与完整性。不构成投资建议，投资者需自行判断。未经许可，不得引用、转载或传播，否则将追究法律责任。期市有风险，入市需谨慎。