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铜铝铅锌镍市场分析总结

核心内容概览

本报告对近期铜、铝、铅、锌、镍等有色金属品种的市场表现进行了分析，结合了国际与国内市场动态、供需变化、技术走势及宏观经济因素，为投资者提供了市场判断与操作建议。

主要观点

有色金属市场走势

• 铜：今日沪铜冲高回落，收于68640，涨跌幅为0.18%。市场情绪偏向观望，技术面上方压力70000，下方支撑66000。LME铜震荡下行，跌幅超1%，在8920美元附近运行。
• 铝：沪铝低开低走，收于18315，跌幅为-1.29%。市场情绪有所好转，但中线技术形态中性。下方18000附近存在较强成本支撑，上方压力19500，支撑17500。
• 锌：伦锌小幅低开后弱势震荡，收十字小阴线；沪锌继续回落收大阴线。基本面显示海外库存低位大幅增加，锌矿进口补充下加工费偏宽松，1月产量环比小幅下滑，但2月产量增长趋势将维持。下游需求虽有增加，但淡季需求提升有限，国内库存继续累积，锌价预计弱势延续。
• 铅：伦铅小幅低开后弱势震荡，收小阴线；沪铅低开后偏强震荡收小十字阳线。国内铅矿加工费低位稳定，矿端供应偏紧，但原生铅供应稳步增加，废电瓶原料供应缓解，再生铅企业小幅盈利推动供应增加。下游蓄电池需求恢复，但淡季需求疲弱，国内库存连续增加，铅价或低位弱势震荡。
• 镍：NI2303收于205060，跌幅为-0.75%。LME镍全线下跌，市场情绪偏弱。

宏观经济与市场情绪

• 美国1月CPI同比涨幅降至6.4%，为连续7个月回落，但仍高于预期值6.2%。核心CPI同比升至5.6%，创2021年12月以来最小增幅，环比升0.4%，符合预期。
• 美联储加息预期稳定，3月加息25个基点的概率超过90%。
• 国内疫情后复苏的乐观情绪减弱，总体市场情绪一般。
• 央行超额续做MLF，大幅净投放货币，对市场有一定支撑作用。

关键信息

市场动态

• 隔夜市场：美元基本走平，人民币下跌，有色金属冲高回落。
• 今日市场：美元上涨，人民币欧元大跌，有色金属日内震荡下行，仅铜上涨，其余铝、铅、锌均下跌。
• 贵金属：AU2304收于411.66，涨跌幅0.02%；AG2306收于4912，涨跌幅0.59%。贵金属今日亚盘震荡回落，短期市场维持震荡偏弱。

供需分析

• 铜：供需格局未明显改善，沪铜在20日均线承压，技术面显示上行动力不足，中期可能延续区间震荡。
• 铝：供应端有所增加，但需求不足，价格承压。
• 锌：供应增加与需求偏弱形成矛盾，价格弱势延续。
• 铅：再生铅供应增加，成本支撑下铅价或低位震荡。

技术面分析

• 铜：上方压力70000，下方支撑66000。
• 铝：上方压力19500，下方支撑17500。
• 锌：价格持续回落，技术面未见明显支撑。
• 铅：价格震荡，技术面中性。

分析师信息

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