20260111-华联期货-鸡蛋周报_期现货同步反弹_29页_5mb

华联期货鸡蛋周报总结

核心内容概述

本报告为华联期货发布的鸡蛋周报，主要分析了2025年12月及2026年1月鸡蛋市场在期现价格、供需结构、成本与利润等方面的走势与变化。整体来看，鸡蛋市场在短期呈现反弹趋势，但中长期仍面临供应过剩与需求疲软的双重压力。

主要观点与关键信息

1. 周度观点及策略

• 现货价格：全国鸡蛋主产区均价3.14元/斤，环比上涨5.02%，低价区报3.00元/斤。
• 供需关系：在产蛋鸡存栏量处于近五年均值高位，但因前期蛋价低迷及行业亏损，老鸡淘汰加速，新开产蛋鸡数量减少。
• 策略建议：
  • 期货合约延续低位宽幅震荡，压力位参考3050~3100元/500千克。
  • 期权方面，可轻仓买入远月合约的看涨期权。
• 风险提示：禽流感爆发、政策调整、替代品价格波动可能影响市场走势。

2. 期现市场分析

• 现货价格走势：鸡蛋现货价格短期回暖，但中期供应压力未缓解，反弹空间有限。
• 基差与价差：
  • 期现基差走势表明期货价格与现货价格存在一定的贴水或升水情况。
  • 1-5月价差与5-9月价差显示市场对远期价格的预期偏弱，但存在一定看涨信号。

3. 供应端分析

• 在产蛋鸡存栏量：2025年12月在产蛋鸡存栏量为12.95亿只，环比下降0.92%，同比上升7.11%。
• 补栏情况：12月鸡苗销量环比增加3.39%，但整体补栏积极性仍不高，中小养殖户仍持观望态度。
• 淘汰鸡出栏：1月待淘汰老鸡多为2024年8-9月补栏鸡苗，预计淘汰鸡出栏量充足，老母鸡供应量较大。
• 屠宰量：本周老母鸡屠宰量233.30万只，环比增加9.20%，显示市场交投氛围有所改善。

4. 需求端分析

• 销量走势：鸡蛋销量呈季节性波动，受春节备货影响，1月销量有望改善。
• 替代品价格：牛肉、白条鸡肉、羊肉及生猪价格对鸡蛋需求有一定替代效应，需关注其价格变动对鸡蛋消费的影响。

5. 成本及利润分析

• 饲料成本：鸡蛋成本线主要由玉米和豆粕价格决定，预计2026年饲料成本同比跌幅为1%~2%。
• 养殖成本：2026年1月蛋鸡综合养殖成本为3.52元/斤，环比持平；养殖成本133.10元/只，环比微涨0.10%。
• 养殖利润：本周养殖盈利为-0.42元/斤，环比上涨0.13元/斤，涨幅23.64%；养殖盈利4.84元/只，环比上涨4.69元/只，涨幅49.21%。

供需格局展望

• 短期趋势：蛋价承压，但底部支撑较强，市场交投氛围好转，库存持续消化。
• 中期预期：在产蛋鸡存栏量有望继续下降，叠加春节备货需求，供需格局或由宽松转向紧平衡。
• 行业展望：蛋鸡养殖长期处于亏损状态，养殖户加速淘汰低效产能，行业去产能趋势明确，但春节行情预期仍较低。

风险提示

• 外部风险：禽流感疫情、政策调整、替代品价格波动。
• 内部风险：蛋鸡养殖成本与利润关系复杂，需密切关注饲料价格走势及行业成本结构变化。

总结

2026年1月鸡蛋市场在现货价格上延续反弹，但受供需失衡及行业持续亏损影响，中长期走势仍偏弱。在产蛋鸡存栏量维持高位，但老鸡淘汰加速，新开产数量减少。养殖成本虽略有下降，但人工、防疫等成本上升，整体盈利仍承压。未来需重点关注淘鸡出栏情况、春节备货需求及替代品价格变化，以判断市场供需格局与价格走势。