20231023-兴证期货-碳酸锂周度报告_澳矿定价松动_锂价成本中枢下移_12页_597kb

全球商品研究·碳酸锂市场周报（2023年10月）

一、市场概况

📈 价格变动显著：碳酸锂期货主力合约 LC2401 收盘价 151950 元/吨，跌幅达 10.75%，现货均价（国产995% 电池级）为 172500 元/吨（环比下跌 0.2%）。供需过剩矛盾持续加深，市场成交趋弱。

二、供需分析

🚀 供应端

• 🔳 产量缩减但保障供应：碳酸锂10月产量环比下滑74%，实际减产低于公布量，大厂逐步复产。
• ⚠️ 进口矿增量待观察：澳矿价格松动，非矿成本约13万元/吨，但进口矿1-2月到港后，供应压力总体可控。

🚗 需求端

• 🔻 终端药品需求未达预期：
  • 新能源汽车销量增速平稳，但库存压力加大（约150万辆）；储能方面产能过剩，项目延迟。

三、成本支撑变化

• 🌐 澳矿成本支撑减弱：新长协价以 M+1 为主，推动澳洲锂矿成本支撑下移。
• 🎭 云母锂矿成本仍低：国内锂云母生产成本约13万元/吨，低于期货价格。

四、后市展望

😩 供过于求仍主导行情 ：上中下游博弈加剧，成交短期清淡，锂价仍有下行空间。

五、风险提示

1. 锂矿资源价格波动
2. 正极材料库存调整
3. 新能源汽车销量不及预期

📌 重要动态

1. 宁德时代与宝马合作扩产🔥

   • 宁德时代获宝马国内约70GWh电池订单
   • 华友与LG合作建立摩洛哥磷酸铁锂电池工厂，拟年产5.2万吨磷酸铁锂。

2. 内蒙古大中矿业扩产

   • 计划投资13亿元，新建设备年产2万吨碳酸锂项目。

3. 碳酸锂期货走势

   • LC2401合约价格明显低于现货，价差扩大可能是趋势性价格下跌信号。