20260728-华泰期货-贵金属日报_特朗普推迟对伊既定打击计划_7页_1mb

文档内容总结

核心内容概述

本文档主要围绕近期美国对伊朗的政策调整、贵金属市场行情及相关的投资策略与风险提示进行分析，内容涵盖地缘政治、经济数据、期货行情、美债收益率、ETF持仓、套利情况等多个方面，旨在为投资者提供市场动态与操作建议。

主要观点

1. 地缘政治动态

• 特朗普对伊朗政策调整：美国正与伊朗进行“深度谈判”，若谈判失败，将重启“强有力的军事行动”。
• 打击计划暂缓：特朗普宣布已于7月24日暂缓对伊朗的既定打击计划，以争取外交突破。
• 时间窗口有限：特朗普强调，留给伊朗达成突破的外交时间窗口“非常短暂”。

2. 经济数据表现

• 美国6月耐用品订单：环比增长0.3%，远低于市场预期的2.5%，前值修正为下降4%。
• 特朗普利率政策表态：主张应降低利率，以保持美国在全球最低利率水平。

3. 贵金属市场行情

• 沪金走势：2026-07-27，沪金主力合约开于884.00元/克，收于893.12元/克，涨幅1.36%。夜盘下跌0.52%。
• 沪银走势：开于14295.00元/千克，收于14558.00元/千克，涨幅2.85%。夜盘下跌1.62%。
• 成交量变化：
  • 沪金成交量为41087手，环比变化19.13%。
  • 沪银成交量为747713手，环比变化4.26%。
• 持仓量变化：
  • 沪金持仓量为129725手。
  • 沪银持仓量为261087手。

4. 美债收益率与利差

• 10年期国债收益率：收于4.69%，较前一交易日下降0.02%。
• 10-2年期利差：为0.36%，较前一交易日上升0.02%。

5. 贵金属ETF持仓

• 黄金ETF：持仓量为1,009.30吨，与前一交易日持平。
• 白银ETF：持仓量为14,939吨，与前一交易日持平。

6. 贵金属套利与期现价差

• 黄金国内溢价：-2.25元/克。
• 白银国内溢价：-214.90元/千克。
• 金银比价：
  • 上期所金银比价为61.35，环比变化1.19%。
  • 外盘金银比价为69.47，环比变化-0.37%。

7. 基本面数据

• 黄金成交量：18524千克，环比增长7.03%。
• 白银成交量：201328千克，环比下降41.23%。
• 黄金交收量：11872千克。
• 白银交收量：30630千克。

投资策略

1. 黄金

• 策略判断：中性。
• 价格预测：近期黄金价格预计震荡运行，Au2608合约震荡区间或为870元/克至920元/克。
• 风险因素：地缘不确定性压制市场风险偏好，黄金投资需求可能略有减弱。

2. 白银

• 策略判断：中性。
• 价格预测：白银价格预计同样维持震荡格局，Ag2608合约震荡区间或为14000元/千克至14500元/千克。

3. 套利与期权

• 套利策略：暂缓。
• 期权策略：暂缓。

风险提示

• 海外流动性风险：需关注国际金融市场波动对贵金属价格的影响。
• 投机头寸持续离场：市场投机行为减少可能影响价格走势。

图表说明

• 图1：美国10年期国债收益率
• 图2：10-2年期利差
• 图3：上期所黄金成交量（单边）
• 图4：上期所白银成交量（单边）
• 图5：黄金国内溢价
• 图6：白银国内溢价
• 图7：上期所黄金库存
• 图8：SHFE白银库存
• 图9：金银比价
• 图10：上海黄金交易所Au（T+D）交收量

报告发布信息

研究员

• 封帆
  从业资格号：F03139777
  投资咨询号：Z0021579

• 陈思捷
  从业资格号：F3080232
  投资咨询号：Z0016047

• 师橙
  从业资格号：F3046665
  投资咨询号：Z0014806

联系人

• 蔺一杭
  从业资格号：F03149704

投资咨询业务资格

• 证监许可【2011】1289号

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