云从科技集团股份有限公司2025年半年度报告总结
公司基本信息
- 公司代码：688327
- 公司简称：云从科技
- 公司英文名称：Cloudwalk Technology Co., Ltd.
- 公司英文简称：CLOUDWALK
- 法定代表人：周曦
- 注册地址：广州市南沙区南沙街金隆路37号501房
- 办公地址：上海市浦东新区川和路55弄张江人工智能岛11栋
- 公司网址：www.cloudwalk.com
- 信息披露代表：杨桦
- 联系电话：021-60969707
- 传真：021-60969708
- 电子信箱：ir@cloudwalk.com
公司治理结构
- 表决权差异安排：公司存在特别表决权（特别表决权股份）安排，由常州云从持有。
- 表决权比例：
- A类股份（常州云从）：205,107,480股，每份6票，合计表决权1,230,644,880票，占比59.62%。
- B类股份（其他股东）：833,441,040股，每份1票，合计表决权833,441,040票，占比40.38%。
财务指标概览
主要会计数据（单位：元）
| 项目 |
本报告期（1-6月） |
上年同期 |
增减（%） |
| 营业收入 |
168,985,600.58 |
120,519,793.18 |
40.21 |
| 利润总额 |
-234,841,245.36 |
-358,166,746.90 |
不适用 |
| 归属于上市公司股东的净利润 |
-229,817,785.80 |
-356,346,586.51 |
不适用 |
| 扣除非经常性损益的净利润 |
-248,442,567.51 |
-369,213,726.89 |
不适用 |
| 经营活动产生的现金流量净额 |
-30,255,360.97 |
-130,191,110.52 |
不适用 |
| 归属于上市公司股东的净资产 |
997,376,156.09 |
1,117,920,154.81 |
-10.78 |
| 总资产 |
1,955,000,929.73 |
1,982,248,295.74 |
-1.37 |
主要财务指标（单位：元）
| 指标 |
本报告期（1-6月） |
上年同期 |
增减（%） |
| 基本每股收益 |
-0.22 |
-0.34 |
不适用 |
| 稀释每股收益 |
-0.22 |
-0.34 |
不适用 |
| 扣除非经常性损益后的基本每股收益 |
-0.24 |
-0.36 |
不适用 |
| 加权平均净资产收益率 |
-22.03 |
-23.88 |
增加1.85个百分点 |
| 扣除非经常性损益后的加权平均净资产收益率 |
-23.81 |
-24.74 |
增加0.93个百分点 |
| 研发投入占营业收入的比例 |
73.83% |
220.84% |
减少147.01个百分点 |
非经常性损益项目（单位：元）
| 项目 |
金额 |
| 非流动性资产处置损益 |
12,476,076.49 |
| 政府补助 |
4,277,661.97 |
| 债务重组损益 |
-93,653.55 |
| 其他营业外收入和支出 |
3,700,572.63 |
| 少数股东权益影响额（税后） |
1,735,875.83 |
| 合计 |
18,624,781.71 |
扣除股份支付影响后的净利润
| 项目 |
本报告期（1-6月） |
上年同期 |
| 扣除股份支付影响后的净利润 |
-135,371,055.88 |
-259,885,438.56 |
主要业务与经营分析
主营业务情况
- 主要业务：公司基于人机协同操作系统（CWOS）和人工智能解决方案，为金融、治理等领域提供信息化、数字化和智能化服务。
- 核心产品：人机协同操作系统（CWOS）已升级为AI-Agent平台，具备自然语言交互、多模态感知、自主决策等能力。
- 业务模式：公司逐步从“一次性项目收费”转向“建设+运营”的复合型业务模式，以“东西湖”项目为代表。
营收与利润分析
- 营业收入：16,898.56万元，同比增长40.21%，主要得益于人工智能解决方案业务规模增长。
- 利润情况：
- 归属于上市公司股东的净利润为-22,981.78万元，亏损同比收窄35.51%。
- 扣除非经常性损益后的净利润为-24,844.26万元，亏损同比收窄32.71%。
- 亏损收窄原因：降本增效措施成效显著，管理、销售、研发费用同比下降33.83%。
研发与技术优势
- 研发投入占比：73.83%，较上年同期下降147.01个百分点，主要因营业收入增长和研发成本优化。
- 技术优势：公司核心技术涵盖图像识别、语音识别、自然语言处理、机器学习等，构建了人机协同操作系统，具备多模态数据感知、知识推理、人机共融共创等能力。
- 研发成果：公司自主研发的跨镜追踪、3D结构光人脸识别、双层异构深度神经网络、对抗性神经网络等技术处于行业领先地位。
财务与经营策略
- 费用管理：公司通过优化薪酬体系、提升人均效能、精简业务流程、强化预算管控，实现费用显著下降。
- 现金流改善：经营活动产生的现金流量净额为-3,025.54万元，同比改善76.76%，现金流状况显著改善。
- 战略转型：公司从“一次性项目收费”向“建设+运营”模式转型，推动收入与利润结构优化。
行业发展与公司战略
行业趋势
- 人工智能行业：2025年上半年行业规模达1,500亿元，同比增长约35%。大模型与AI智能体成为核心驱动力。
- 技术演进：生成式人工智能（AIGC）向纵深发展，大模型技术加速迭代，云端与边缘部署并行，算力需求持续增长。
- 政策支持：政府持续推动“人工智能+”行动计划，强调技术与产业的深度融合，引导人工智能技术健康发展。
公司战略
- “AI智能体+行业大模型”双轮驱动：公司致力于构建智能体平台，推动大模型技术在各行业落地应用。
- 平台与生态：公司推出“银河人工智能与智能体服务平台”，构建了完整的AI开发支撑体系。
- 区域合作：公司与高校、科研机构共建“AI-X研究院”与“数字交通智能安全”川渝重点实验室，推动技术与产业协同。
未来展望
- 技术突破：公司持续深化大模型基础研究与AI智能体架构创新，重点突破多模态融合、连续学习、人机协同等关键技术。
- 生态建设：公司计划推动“平台化通用模型+行业专用模型”双引擎体系，围绕智慧治理、智慧金融、智慧出行等领域深化应用。
- 安全与合规：公司强调人工智能技术的安全、伦理与可控性，完善大模型研发治理体系，确保技术应用符合监管要求。
- 市场拓展：公司通过智能化终端产品（如众寻AI鼠标V1Pro）拓展大模型应用场景，推动AI技术普惠化发展。
总结
云从科技在2025年上半年实现了营业收入的显著增长（同比增长40.21%），并有效控制成本费用，使得亏损幅度大幅收窄。公司持续优化技术结构与产品体系，聚焦人工智能智能体与大模型技术，推动技术创新与业务转型。同时，公司通过产学研合作与区域实验室建设，提升技术竞争力与行业影响力。未来，公司将继续深化“AI智能体+行业大模型”战略，拓展应用领域，构建更加开放、智能、安全的人工智能生态体系，为数字中国建设提供技术支撑与解决方案。
