工业硅市场分析总结（2024年10月31日）
核心内容概述
本报告聚焦于2024年10月31日工业硅市场情况，重点分析了SI2411与SI2412合约价差变化，以及工业硅及相关产业链（如多晶硅、有机硅、铝合金）的价格、利润和库存等基本面数据，为投资者提供市场趋势参考。
基本面跟踪分析
期货市场表现
| 指标名称 |
T |
T-1 |
T-5 |
T-22 |
| Si2412收盘价 |
12,915 |
115 |
-90 |
3,475 |
| Si2412成交量 |
165,691 |
-91,671 |
-252,155 |
-177,689 |
| Si2412持仓量 |
150,589 |
-9,139 |
-16,211 |
-69,838 |
| 近月合约对连一价差 |
-3,080 |
100 |
-3,000 |
-3,080 |
| 买近月抛连一跨期成本 |
64.6 |
0.9 |
23.2 |
-0.3 |
| SI2411与SI2412合约价差 |
-3080 |
100 |
205 |
-125 |
- SI2411与SI2412合约价差为-3080元/吨，表明近期合约价格低于远月合约，价差较前一交易日有所扩大。
- 近月合约对连一价差为-3,080元/吨，显示近月合约价格相对较低，市场对远月合约的预期偏强。
- 跨期成本为64.6元/吨，较前一交易日有所上升，可能反映市场对远月合约的持有成本增加。
工业硅基本面
现货市场
| 指标名称 |
T |
T-1 |
T-5 |
T-22 |
| 现货升贴水（华东Si5530） |
-1065 |
-115 |
140 |
-445 |
| 现货升贴水（华东Si4210） |
+365 |
-215 |
-65 |
-80 |
| 现货升贴水（天津99硅） |
-35 |
-215 |
-65 |
-145 |
- 华东地区Si5530现货升贴水为-1065元/吨，显示现货价格较期货合约贴水较大。
- Si4210现货升贴水为+365元/吨，表明现货价格高于期货合约。
- 天津99硅现货升贴水为-35元/吨，与前一交易日相比有所改善。
价格
| 指标名称 |
T |
T-1 |
T-5 |
T-22 |
| 华东地区通氧Si5530 |
11850 |
0 |
50 |
150 |
| 云南地区Si4210 |
12300 |
50 |
100 |
50 |
- 华东地区通氧Si5530价格为11850元/吨，较前一交易日持平。
- 云南地区Si4210价格为12300元/吨，较前一交易日上涨50元/吨。
利润
| 指标名称 |
T |
T-1 |
T-5 |
T-22 |
| 新疆硅厂利润（新标553#） |
439 |
115 |
-90 |
-35 |
| 云南硅厂利润（新标553#） |
-354 |
115 |
-90 |
-36 |
- 新疆硅厂利润为439元/吨，较前一交易日有所上升。
- 云南硅厂利润为-354元/吨，表明该地区硅厂盈利能力较弱。
库存
| 指标名称 |
T |
T-1 |
T-5 |
T-22 |
| 社会库存（含仓单） |
49.8 |
- |
0.1 |
0.9 |
| 企业库存（样本企业） |
21.2 |
- |
-1.83 |
-0.8 |
| 行业库存（社会+企业） |
71.0 |
- |
-1.73 |
0.14 |
| 期货仓单库存 |
27.6 |
-0.2 |
-0.8 |
-2.3 |
- 社会库存和企业库存均呈现下降趋势，显示市场去库存压力有所缓解。
- 期货仓单库存持续减少，可能反映市场参与者对远月合约的持有意愿降低。
产业链相关分析
多晶硅（光伏）
| 指标名称 |
T |
T-1 |
T-5 |
T-22 |
| 多晶硅致密料 |
42 |
0 |
0 |
0 |
| 三氯氢硅（原料） |
3750 |
0 |
0 |
0 |
| 硅粉（99硅，原料） |
12300 |
0 |
100 |
100 |
| 硅片（N型-182mm） |
1.03 |
0.00 |
0.00 |
-0.09 |
| 电池片（TOPCon-M10） |
0.27 |
0.00 |
0.00 |
-0.55 |
| 组件（N型-182mm） |
0.69 |
0.00 |
0 |
-0.05 |
| 光伏玻璃（3.2mm） |
21 |
0.00 |
0.00 |
-1 |
| 光伏级EVA |
9830 |
0 |
76 |
183 |
- 多晶硅产业链价格整体稳定，但部分环节如硅片、电池片价格有所下降。
- 多晶硅企业利润为-4.3元/千克，显示行业盈利能力承压。
有机硅
| 指标名称 |
T |
T-1 |
T-5 |
T-22 |
| DMC价格 |
13450 |
-50 |
-150 |
-500 |
| DMC企业利润 |
-89 |
-24 |
-202 |
-621 |
- DMC价格有所下跌，企业利润持续下滑，显示有机硅行业面临较大压力。
铝合金
| 指标名称 |
T |
T-1 |
T-5 |
T-22 |
| ADC12价格 |
20900 |
0 |
0 |
450 |
| 再生铝企业利润 |
50 |
-50 |
-50 |
-700 |
- ADC12价格维持稳定，但再生铝企业利润显著下降，反映成本压力增加。
宏观及行业新闻
- 2024年10月26日，其亚金属硅项目首期220KV金属硅变电站启动，标志着项目进入试运行阶段。
- 该项目规划年产40万吨金属硅，是其亚集团布局硅基产业链上游的关键项目，主要生产高纯度金属硅和有机硅化合物，属于新能源与新材料产业前端。
市场趋势判断
- 工业硅趋势强度为-1，表明市场整体趋势偏弱。
- 从价差变化来看，SI2411与SI2412合约价差为-3080元/吨，显示市场对远月合约的预期偏强，但近月合约价格仍处于低位。
风险提示与免责声明
- 本报告仅用于专业投资者参考，不构成投资建议。
- 报告信息来源于公开资料，不保证其准确性或完整性。
- 市场有风险，投资需谨慎。投资者应结合自身情况独立判断。
总结
工业硅市场近期表现偏弱，SI2411与SI2412合约价差扩大，反映市场对远月合约的预期偏强。现货市场升贴水波动较大，华东地区Si5530现货贴水明显，而云南地区Si4210现货升水有所改善。硅厂利润方面，新疆地区表现较好，云南地区仍承压。行业库存持续下降，显示去库存压力缓解。多晶硅、有机硅和铝合金产业链整体承压，部分环节价格下滑，企业利润萎缩。其亚金属硅项目进入试运行阶段，可能对市场产生一定影响。整体来看，工业硅市场仍处于调整阶段，投资者需密切关注价差变化及行业动态。
