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塑料期货市场总结

风险提示

投资有风险，入市需谨慎。本公司具备期货交易咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明。

策略建议

1. 塑料05合约前期空单部分止盈。
2. 05基差逢高做空，或者多PP空L。

供应端情况

• 新增检修装置：中化泉州HDPE、中安联合LLDPE等，导致塑料开工率下降至约90%。
• 开工率仍处偏高水平，但新增产能如内蒙古宝丰1#、裕龙石化等开始放量。
• 元宵节后下游需求恢复加速，部分现货标品价格上涨，农膜订单开始增加。

需求端情况

• PE下游开工率环比回升6.79个百分点至21.1%，但仍处于近年农历同期偏低水平。
• 农膜订单和原料库存触底回升，但整体需求仍较弱。
• 包装膜订单小幅回升，下游复工缓慢，尚未开启大规模补库。

库存情况

• 春节假期石化库存累增至49万吨（截至2月14日当周），但较去年农历同期偏低。
• 周五石化早库环比减少，库存处于近年同期平均水平。

原油与乙烯价格

• 布伦特原油04合约上涨至75美元/桶上方。
• 东北亚乙烯价格环比持平于920美元/吨，东南亚乙烯价格环比持平于880美元/吨。

期货与现货行情

• 期货方面：塑料2505合约减仓震荡上行，最高7844元/吨，最低7755元/吨，收盘7819元/吨，涨幅0.14%，持仓量减少。
• 现货方面：PE现货市场涨跌互现，涨跌幅在-30至+60元/吨之间。

基本面跟踪

• 供应端受检修装置增多影响，开工率略有下降，但高库存供给压力仍存。
• 需求端缓慢恢复，订单逐步增加，但仍处低位，价格涨幅有限。
• 美国加征关税对塑料下游制品出口不利，俄乌冲突可能缓解带来一定风险。

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