> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 黑色金属日报总结 ## 核心内容 本日报主要分析了铁合金期货与现货市场的价格变动情况，并结合供需、成本、利润及宏观数据对市场走势进行了研判。报告由银河期货研究员周涛撰写，提供了详细的市场数据及分析观点。 ## 主要观点 ### 1. 期货市场走势 - **硅铁主力合约**：收盘价5600元/吨，下跌0.43%，持仓量增加5019手。 - **锰硅主力合约**：收盘价5770元/吨，下跌0.59%，持仓量增加24677手。 - **整体趋势**：铁合金期货价格整体下跌，市场偏弱震荡运行。 ### 2. 现货市场情况 - **硅铁现货**： - 内蒙：5550元/吨，下跌30元/吨。 - 宁夏：5550元/吨，持平。 - 青海：5550元/吨，持平。 - 江苏：5950元/吨，持平。 - 天津：5900元/吨，持平。 - **锰硅现货**： - 内蒙：5700元/吨，下跌20元/吨。 - 宁夏：5530元/吨，下跌50元/吨。 - 广西：5750元/吨，下跌50元/吨。 - 天津：5750元/吨，下跌20元/吨。 - 江苏：5830元/吨，下跌20元/吨。 ### 3. 基差与价差分析 - **硅铁基差（主力合约-内蒙）**：当日-50元/吨，周变动+46元/吨。 - **锰硅基差（主力合约-内蒙）**：当日-70元/吨，周变动+14元/吨。 - **硅铁与锰硅价差（SF-SM）**：当日-170元/吨，周变动-32元/吨。 - **区域价差**： - 硅铁：江苏-内蒙为+400元/吨，周变动+30元/吨。 - 锰硅：广西-内蒙为+50元/吨，周变动-50元/吨。 ### 4. 原材料价格 - **锰矿（天津）**： - 澳块：39.7元/吨，持平。 - 南非半碳酸：37.3元/吨，持平。 - 加蓬块：40.7元/吨，持平。 - **兰炭小料**： - 陕西：800元/吨，持平。 - 宁夏：840元/吨，持平。 - 内蒙：790元/吨，持平。 ### 5. 成本与利润分析 - **硅铁成本与利润**： - 内蒙：生产成本5610元/吨，利润-110元/吨。 - 宁夏：生产成本5344元/吨，利润+106元/吨。 - 陕西：生产成本5568元/吨，利润-138元/吨。 - 青海：生产成本5069元/吨，利润+381元/吨。 - 甘肃：生产成本5466元/吨，利润+34元/吨。 - **锰硅成本与利润**： - 内蒙：生产成本5971元/吨，利润-251元/吨。 - 宁夏：生产成本6019元/吨，利润-419元/吨。 - 广西：生产成本6446元/吨，利润-626元/吨。 - 贵州：生产成本6338元/吨，利润-588元/吨。 ## 关键信息 - **供需分析**：铁合金市场整体供需边际走弱，但合金自身估值相对偏低，支撑价格。 - **成本端**：部分产区电价小幅下降，对成本有一定支撑。 - **宏观数据**：5月全球粗钢产量同比下降0.3%，地产基建需求疲弱，影响需求端。 - **交易策略**： - **单边**：偏弱震荡运行。 - **套利**：观望。 - **期权**：卖出跨式期权组合。 ## 附图说明 - **图1**：铁合金主力合约走势回顾。 - **图2**：盘面主力合约 SF-SM 价差。 - **图3**：硅铁月间价差。 - **图4**：锰硅月间价差。 - **图5**：硅铁基差（主力合约-内蒙）。 - **图6**：锰硅基差（主力合约-内蒙）。 - **图9**：内蒙硅锰现货价格。 - **图10**：硅铁生产成本与利润。 - **图11**：锰硅生产成本与利润。 - **图12**：硅铁生产成本。 - **图13**：锰硅生产成本。 - **图14**：硅铁生产利润。 - **图15**：锰硅生产利润。 ## 数据来源 - 银河期货 - Mysteel ## 作者与免责声明 - **作者**：周涛，期货从业证号F03134259，投资咨询证号Z0021009。 - **免责声明**：本报告仅供参考，不构成投资建议，银河期货不对因使用本报告导致的损失负责。