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2016年5月5日A股资金周报总结

核心内容概览

A股市场在2016年5月5日当周继续呈现资金净流出态势，净流出金额达到847.33亿元，这是连续第四周资金净流出，流出幅度较前一周有所扩大。外部增量资金持续萎缩，主要表现为融资交易活跃度下降、沪股通资金流出、个人投资者持续离场以及产业资本小幅流出。同时，全球经济预期分化，中国和日本经济预期好转，美国预期走弱，新兴市场吸引力上升。市场整体波动率和换手率回落至牛市初期水平，缺乏赚钱效应，投资者持仓比例下滑，恐慌指标预示市场可能尚未见底，偏股型基金发行低迷，基金仓位持续下降。

主要观点

1. A股市场资金持续净流出

• 资金流向：上周二级市场资金整体净流出847.33亿元，为春节后最大流出水平。
• 流入来源：仅新成立基金有小幅资金流入。
• 流出原因：主要由于定增限售股票解禁，外部增量资金进一步萎缩。
• 市场情绪：市场缺乏赚钱效应，投资者持仓比例继续下滑，恐慌指标显示市场可能尚未见底。

2. 外部增量资金萎缩

• 融资交易：融资余额降至8570.37亿元，环比减少127.71亿元；融资交易活跃度回落至2014年牛市启动前水平。
• 沪股通资金：沪股通资金连续第二周流出，累计流入167.64亿元，近期有获利了结迹象。
• 个人投资者：银证转账大幅流出791亿元，散户持续离场，机构存量继续博弈。
• 产业资本：连续第三周小幅流出，高管增减持规模环比增加。

3. 股权融资规模回落至低位

• IPO募资：上周IPO募资33.86亿元。
• 定增情况：已完成股权登记的定增规模为125.14亿元，定增预案需求资金36亿元。
• 解禁规模：上周定增解禁规模达397.27亿元，为近期高点；下周预计解禁111亿元。

4. 行业资金流动

• 资金流入：仅家电和房地产行业资金净流入，主要因产业资本增持。
• 资金流出：银行和通信行业资金流出较多，主要因定增到期解禁。

5. 全球经济预期分化

• 中日经济：经济意外指数大幅好转，回归正区间，市场对中日经济企稳预期增强。
• 美国经济：预期再度走弱。
• 新兴市场：实际有效汇率降至中枢低点，投资吸引力上升。
• 通胀预期：上涨带动风险偏好上升，三月期TED利差攀升，显示市场风险偏好提升。
• 货币政策：中国货币持续宽松，M2同比增长13.3%，10年期国债收益率下行至2.85%，实际收益率降至0.6%。

6. 市场波动与赚钱效应

• 波动率与换手率：双双回落至牛市初期水平，显示市场趋于平静。
• 赚钱效应：全市场整体盈亏比为-0.49%，投资者大部分时间处于亏钱状态。
• 活力指数：冲高回落，显示前期上涨风险部分释放，市场情绪谨慎。

7. 偏股型基金情况

• 基金发行：新成立偏股型基金规模53.34亿元，持续低迷。
• 基金仓位：偏股型基金仓位继续下滑，显示市场信心不足。

关键信息

• 资金净流出：连续4周净流出，上周流出847.33亿元。
• 融资交易：融资余额为8570.37亿元，融资交易活跃度降至牛市启动前水平。
• 沪股通：资金连续第二周流出，累计流入167.64亿元。
• 定增解禁：上周解禁规模达397.27亿元，下周预计解禁111亿元。
• 行业资金：家电和房地产资金净流入，银行和通信资金净流出。
• 全球经济预期：中日经济预期好转，美国预期走弱；新兴市场更具吸引力。
• 货币政策：M2同比增长13.3%，国债收益率下行。
• 市场情绪：恐慌指标显示市场可能尚未见底，投资者信心不足。
• 基金情况：偏股型基金发行低迷，基金仓位下滑。

总结

整体来看，A股市场在2016年5月5日当周资金持续净流出，外部增量资金萎缩，市场缺乏赚钱效应，投资者情绪谨慎。全球经济预期分化，中国和日本经济预期改善，美国预期走弱，新兴市场吸引力上升。货币政策持续宽松，但市场波动率和换手率回落至牛市初期水平，显示市场趋于稳定但缺乏上涨动力。产业资本和高管动作较大，但整体仍以减持为主。未来需密切关注定增解禁节奏及市场情绪变化，以判断市场底部及后续走势。