国务院推进养老服务发展意见点评：政策力度超前，养老产业将迎来迅速发展-20190416-东北证券-11页_827kb

证券研究报告总结：国务院推进养老服务发展意见点评

核心内容概述

国务院于2019年4月9日发布《国务院办公厅关于推进养老服务发展的意见》，标志着养老产业在中国政府政策议程中的重要性显著提升。该文件从多个方面为养老产业的发展提供了政策支持，包括减税降费、资金投入、人才培养、基础设施建设、商业保险发展等，政策力度空前，具有较强的可操作性，旨在解决当前养老产业面临的诸多问题，推动其迅速发展。

主要观点

• 养老问题被提上重要议程：国务院将养老产业视为国家战略重点，反映出对人口老龄化趋势的高度重视。
• 政策覆盖面广，可操作性强：文件几乎覆盖了养老产业所有方面可能面临的问题，内容详实，措施具体，具备较强的实施性。
• 养老产业前景广阔：根据预测，到2050年，中国老龄产业产值将突破100万亿元，占GDP的三分之一以上，发展空间巨大。
• 政策重点方向明确：未来政策将向完善养老机构、发展养老职业培训、推动家政与看护行业发展、促进商业保险和企业年金制度、加快养老金入市等方向倾斜。

关键信息

人口老龄化趋势

• 中国60岁以上人口比重在2018年已达17.88%，65岁以上人口比重达11.94%。
• 根据联合国标准，中国早在2004年就已进入老龄化社会，2018年已进入严重老龄化社会。
• 预测至2030年，65岁以上人口将达到2.65亿人，占比18.51%；至2050年，将达到3.48亿人，占比26.49%。

政策支持措施

• 减税降费：养老服务机构符合现行政策条件的，可享受小微企业等财税优惠政策，提升盈利能力。
• 彩票公益金投入：到2022年，不低于55%的彩票公益金用于支持养老服务，预计每年投入超1000亿元。
• 职业培训与就业：加强养老护理员职业技能标准制定，推动养老岗位开发，吸纳就业困难人员、贫困人口和高校毕业生。
• 融资支持：允许以项目未来收益权、建设用地使用权等为担保，推动PPP模式，吸引社会资本参与。
• 基础设施建设：补齐农村养老短板，提升特困人员供养设施标准，纳入脱贫攻坚和乡村振兴战略。
• 商业保险发展：鼓励发展商业性长期护理保险，支持老年人住房反向抵押养老保险业务，推动养老金入市。

产业前景与机遇

• 养老产业潜力巨大：预计2050年老龄产业产值将突破100万亿元，占GDP的三分之一以上。
• 行业发展方向：未来政策将重点支持养老机构完善、职业培训发展、家政与看护行业兴起、商业保险推广等。
• 养老金入市趋势：随着养老金收不抵支问题加剧，养老金入市规模将逐步扩大，以实现保值增值。

政策背景与意义

• 本次政策文件是近年来养老相关政策中重视程度最高、可行性最强的一份文件，体现了国家对养老问题的紧迫性和战略性考虑。
• 政策出台的背后，是中国人口结构危机的现实，未来可能在鼓励生育、降低养育与教育成本等方面出台更多配套措施。

数据来源与分析师信息

• 数据来源：东北证券整理及Wind数据。
• 分析师：
  • 沈新风：宏观分析师，上海财经大学经济学博士，2016年加入东北证券。
  • 尤春野：研究助理，北京大学理学与经济学双学士，约翰霍普金斯大学金融学硕士。
  • 曹哲亮：武汉大学经济学及理学学士，北京大学金融硕士。

投资评级说明

• 股票投资评级：
  • 买入：未来6个月内，股价涨幅超越市场基准15%以上。
  • 增持：未来6个月内，股价涨幅超越市场基准5%至15%之间。
  • 中性：未来6个月内，股价涨幅介于市场基准-5%至5%之间。
  • 减持：未来6个月内，股价涨幅落后市场基准5%至15%之间。
  • 卖出：未来6个月内，股价涨幅落后市场基准15%以上。
• 行业投资评级：
  • 优于大势：未来6个月内，行业指数收益超越市场平均收益。
  • 同步大势：未来6个月内，行业指数收益与市场平均收益持平。
  • 落后大势：未来6个月内，行业指数收益落后于市场平均收益。

总结

国务院的养老政策文件标志着中国养老产业进入快速发展阶段。随着人口老龄化加剧，政策支持力度加大，将推动养老产业的完善与革新，促进就业、吸引投资、提升服务质量和推动相关产业发展。未来，养老产业将成为经济增长的重要引擎，相关政策将继续向深层次、多元化方向推进。