20260522-广州期货-期市头条丨四月进口量环比增长_碳酸锂期价回调整理_3页_375kb

碳酸锂市场分析总结（2026年5月21日）

核心内容

2026年5月21日，碳酸锂期货09合约收跌1.45%至177600元/吨。自5月初以来，期价曾一度突破20万元/吨，但随后因部分多头资金止盈离场，市场情绪降温，期价回调整理。

主要观点

1. 价格影响因素

碳酸锂价格受到多种因素影响，包括供需关系、库存变化、宏观环境、政策调控以及市场情绪。近期价格波动主要受到供应端复产和进口补充的推动，同时市场对库存数据统计口径调整带来的影响有所担忧。

2. 供应端动态

• 海外锂资源项目复产：MinRes宣布重启澳大利亚Bald Hill锂矿，预计2026Q3发运首船，2028年达产至21.4万吨/年。Core Lithium启动Finniss项目复产，预计2026Q4产出首批锂精矿，2028年达产至77万吨/年。
• 国内进口量增长：2026年4月我国碳酸锂进口量约32650吨，环比增长8.93%，同比增长15.23%。其中，智利和阿根廷为主要进口来源，分别占比约65%和29%。

3. 库存数据变化

• SMM库存升级：SMM自2026年5月21日起上线升级后的碳酸锂周度库存数据，样本范围扩大，尤其是贸易商和电芯厂等环节。
• 库存趋势：截至5月21日当周，碳酸锂周度总库存小幅减少0.81%至137260吨。其中，上游库存下降3.76%，下游库存上升15.03%，贸易商和电芯厂库存下降7.28%。

4. 需求端表现

• 电池排产增长：4月我国动力和储能电池销量为164.2GWh，同比增长39.0%，但环比下降6.2%。
• 出口情况：4月电池合计出口31.7GWh，占当月销量的19.3%。动力电池出口20.2GWh，储能电池出口11.4GWh，均呈现同比增长。

5. 政策环境

• 国家层面：《中华人民共和国矿产资源法实施条例》于2026年6月15日起施行，强调矿产资源的合理开发与生态环境保护。
• 地方层面：宜春市发布《关于进一步加强锂资源矿山监督管理的通知（征求意见稿）》，加强锂资源矿山的常态化监督管理。

6. 技术面分析

• 价格压力：期价测试前期突破后的顶底转换支撑，面临前高附近的压力。
• 采购意愿：在较高价格水平下，采购端接受意愿有所下降。
• 震荡预期：短期内市场消息面扰动较多，锂价震荡中枢上移，期价或维持宽幅震荡，需等待止跌企稳后再考虑逢低试多。

关键信息汇总

• 期价走势：碳酸锂期货09合约5月21日收跌1.45%至177600元/吨，市场情绪降温，期价回调整理。
• 供应预期：海外锂矿复产及进口补充推动供应预期小幅上升，但样本升级后库存仍维持去库趋势。
• 库存数据：SMM更新库存统计口径，贸易商和电芯厂库存占比提升，周度总库存小幅下降。
• 需求表现：电池排产保持增长，但销量环比小幅回落，可能受出口退税政策影响。
• 政策趋严：国家与地方层面加强锂资源监管，体现对战略资源的重视与保护。
• 技术面展望：短期价格承压，震荡格局持续，需关注止跌信号。

数据来源

• 期价与库存数据：SMM
• 进口数据：海关
• 电池销量数据：中国汽车动力电池产业创新联盟
• 政策信息：国家及地方相关文件

投资建议

短期内，碳酸锂市场可能维持宽幅震荡，投资者应关注政策动向、库存变化及供需基本面的进一步演变。在期价止跌企稳后，可考虑在区间低位择机布局多头策略。

其他信息

• 分析师：汤树彬
• 期货从业资格：F03087862
• 投资咨询资格：Z0019545
• 邮箱：[email protected]
• 免责声明：本报告信息来源于公开资料，仅供参考，不构成投资建议。

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