20260522-东兴证券-石油石化行业_国内LNG出厂价和欧洲TTF价涨_欧洲进口量下降_10页_909kb

石油石化行业总结

核心内容

本报告分析了2026年5月石油石化行业中天然气价格、供需、库存及进出口情况，指出行业整体呈现价格波动与需求变化的复杂态势。

主要观点

1. 天然气价格

• 国内LNG出厂价：5月15日，国内LNG出厂价格为6223.00元/吨，环比上月上涨20.32%。
• 中国到岸价：5月15日，中国LNG到岸价格为16.96美元/百万英热，环比下降17.95%。
• 美国天然气期货：5月15日，美国NYMEX天然气期货收盘价为2.96美元/百万英热单位，环比上涨13.32%，同比下降12.03%。
• 英国天然气期货：5月15日，英国天然气期货价格为123.66便士/色姆，环比上涨19.28%。
• 加拿大天然气期货：5月16日，加拿大天然气期货价格为1.55加元/千兆焦耳，环比下跌3.81%。
• 欧洲TTF价格：5月15日，欧洲TTF价格为17.08美元/百万英热，环比上涨20.03%，同比上涨47.37%。

2. 供需情况

• 中国天然气产量：5月前三周合计产量为451,730.00吨，环比上升1.46%。
• 中国天然气表观消费量：3月为331.9亿立方米，环比下降15.75%，同比下降3.05%。
• 欧洲天然气进口量：5月前三周累计进口量为18780.00百万立方米，环比下降2.62%，同比下降0.88%。
• 欧洲自俄罗斯天然气进口：5月前三周累计进口量为877.00百万立方米，环比下降14.10%，同比下降3.65%。

3. 库存情况

• 美国天然气库存：5月8日库存为148543.00千桶，环比上升5.89%，同比下降2.30%。
• 欧洲天然气库存：5月17日库存为413.76亿千瓦时，环比上升22.09%，同比下降17.70%。

关键信息

• 价格波动：受地缘政治冲突影响，欧洲TTF天然气价格大幅上涨，而国内LNG出厂价也有所上升，但中国到岸价下降。
• 库存变化：中国天然气产量小幅上升，美国天然气库存增加，欧洲天然气库存显著上升。
• 进口趋势：欧洲天然气进口量下降，尤其是来自俄罗斯的天然气进口量减少，显示欧洲对俄气依赖度降低。
• 市场影响：全球能源市场因地缘政治风险出现波动，能源价格可能持续震荡。

行业大事（未来3-6个月）

• 无重大行业事件预告。

风险提示

• 地缘政治风险：美以伊军事冲突等事件可能持续影响天然气价格。
• 能源价格大幅波动风险：市场不确定性可能导致价格剧烈变化。
• 需求不及预期风险：天然气消费量可能因经济放缓等因素低于预期。

行业评级

• 行业评级：看好，认为行业指数相对强于市场基准指数收益率5%以上。
• A股市场基准：沪深300指数。
• 港股市场基准：恒生指数。
• 美股市场基准：标普500指数。

分析师简介

• 莫文娟：东兴证券首席分析师，博士，2022年加入东兴证券，主要研究方向为能源、电力及公用事业。

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