20220905-国元期货-天胶期货周报_天胶短期持续低位震荡_5页_611kb

天胶市场分析总结

核心内容

国元期货研究咨询部于2022年09月05日发布报告，分析了天然橡胶（天胶）市场的短期走势。报告指出，天胶2301合约在需求端疲软和均线系统压制下，价格持续走低，创近期新低。短期内，市场预计将维持低位震荡格局，操作需谨慎。

主要观点

1. 市场运行逻辑

• 多头逻辑：

  • 9月第二周，东南亚主产区降雨量增加，可能对割胶进程产生一定阻碍；
  • 国内天胶社会库存小幅上涨；
  • 国内汽车产销表现尚可，新能源汽车需求增长显著。

• 空头逻辑：

  • 全球产能仍处于大幅增产期；
  • 下游轮胎开工率出现小幅下滑；
  • 短期市场供给呈现上涨预期。

• 操作建议：

  • 多空因素交织，短期胶价预计以低位震荡为主。

2. 期货行情数据

• 天胶2301合约周收盘价为12280元/吨，较上周下跌3.08%；
• 现货价格为11500元/吨，基差为-780元/吨。

关键信息

1. 东南亚主产区天气影响

• 本周东南亚主产区降雨量明显增加，泰国南部、东北部，柬埔寨、越南南部出现大面积红色高位预警，对割胶工作影响增加；
• 马来西亚和印度尼西亚赤道以南地区降雨情况有所缓和，红色预警区域减少，但大部分地区仍维持中偏高降雨状态。

2. 国内汽车市场数据

• 销量：2022年8月汽车销量为229.5万辆，环比下降5.2%，同比增长27.2%；
• 库存：中国汽车经销商库存预警指数为54.7%，同比上升3.0个百分点，环比上升0.3个百分点，位于荣枯线之上；
• 行业趋势：随着汽车市场恢复，零部件行业进入生产旺季，部分企业订单排至明年。新能源汽车产业链有望在未来一段时间迎来爆发期。

3. 轮胎开工率

• 半钢胎：样本企业开工率为65.86%，环比下滑0.60%，同比上涨7.81%；
• 全钢胎：样本企业开工率为58.89%，环比下滑0.39%，同比上涨1.91%。

4. 天胶库存变化

• 截至2022年08月28日，中国天然橡胶社会库存为94.9万吨，环比增加0.05万吨，涨幅0.05%；
• 较去年同期缩减4.14万吨，同比跌幅4.18%，跌幅继续小幅收窄。

后市关注点

• 东南亚主产区天气变化对割胶进程的影响；
• 国内汽车市场及新能源汽车产业链的发展趋势；
• 天胶社会库存变化；
• 轮胎开工率与产量变动；
• 天胶期货价格走势及基差变化。

图表参考

• 图表1：天胶价格走势图（元/吨）
• 图表2：合成胶价格走势图（元/吨）
• 图表3：天胶注册仓单图（吨）
• 图表4：天胶期货库存（吨）
• 图表5：轮胎外胎产量图（万条）
• 图表6：轮胎开工率图（%）
• 图表7：汽车产量图（万辆）
• 图表8：汽车销量图（辆）
• 图表9：天胶基差图（元/吨）
• 图表10：天胶跨期价差图（元/吨）
• 图表11：中国汽车经销商库存预警指数图

重要声明

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