20151227-中泰证券-汽车与零部件行业周报_12月北京新能源汽车仍免摇号_19页_1mb

汽车与零部件行业周报总结 (12.21-12.27)

核心内容

2015年12月21日至12月27日期间，汽车与零部件行业整体呈现上涨趋势，行业涨幅为2.1%，其中零部件子板块涨幅最大，达2.4%。汽车整车子板块涨幅为2.1%，销售服务子板块涨幅为0.8%。整体市场表现优于沪深300指数（上涨1.2%）。

主要观点

• 政策利好持续：12月北京新能源汽车仍免摇号，政策对新能源汽车的推广起到积极作用。北京作为全国示范城市，其2016年政策取向值得重点关注。
• 行业景气度回升：2016年汽车行业景气度回升是大概率事件，投资机会集中在三类企业：
  1. 受益于1.6L及以下购置税减半政策的低估值蓝筹整车企业（如江淮汽车、长安汽车、长城汽车和上汽集团）；
  2. 新能源整车及零部件龙头企业（如比亚迪、宇通客车、万向钱潮）；
  3. 前瞻性布局智能驾驶、车联网领域的整车及零部件企业（如亚太股份、兴民钢圈、上汽集团、长安汽车）。
• 技术与产品创新：行业在智能驾驶、车联网、新能源汽车技术等领域不断推进，如中国重汽发布“智慧重汽”电商平台，众泰E200微型电动车准备上市，比亚迪推出纯电动物流车T3、T5，提升物流行业的电动化水平。

关键信息

行业数据

• 上市公司数量：118家
• 行业总市值：2204755.259百万元
• 行业流通市值：2204755.259百万元

A股重点公司表现

行业要闻

• 北京新能源汽车免摇号：12月25日，北京公布新能源小客车指标配置情况，继续免摇号政策，对全国其他地区具有示范意义。
• 福田汽车布局宝沃：福田汽车拟投资47.24亿元设立新公司，推动宝沃BX7车型在2016年北京车展上市。
• 中国重汽发布智慧电商平台：发布“智慧重汽”电商平台，开创商用车电商先河，推动智能化车队管理。
• 众泰新能源汽车E200即将上市：众泰计划在2016年初推出E200微型电动车，具备高配置、低门槛优势。
• 比亚迪物流电动化：推出T3、T5纯电动物流车，助力物流行业绿色转型。
• 乐视造车计划：推出SEE计划，布局电动车及汽车生态系统，不以卖车为主要盈利模式。
• 上海物流车排放升级：从2016年1月1日起，配送货车须达到国四及以上排放标准或采用新能源车。
• 北京充电桩建设：2017年计划实现每5公里一个公用充电网点，提升新能源汽车使用便利性。
• 电子电器系统成为召回主因：电子电器系统故障是汽车缺陷召回的主要原因，占比达44%。

风险提示

• 宏观经济增速放缓；
• 汽车销量低于预期；
• 价格战升级；
• 地方限购政策不确定性；
• 新能源汽车推广不及预期。

投资建议

投资者应关注2016年汽车行业景气度回升带来的投资机会，尤其是受益于购置税减免政策的低估值整车企业、新能源整车及零部件龙头企业，以及前瞻性布局智能驾驶、车联网技术的企业。

图表目录

• 图表1：汽车细分板块一周涨跌幅（%）
• 图表2：A股重点公司一周涨跌幅（%）
• 图表3：恒生行业指数一周涨跌幅（%）
• 图表4：H股重点公司一周涨跌幅（%）
• 图表5：A股一周各行业涨跌幅（%）
• 图表6：本周重大事项提示
• 图表7：国际原油期货价格走势
• 图表8：国内天然橡胶期货价格走势
• 图表9：上海0.5mm冷轧板卷价格走势

公司重大事项

• ST夏利：与一汽集团签订多项资产转让和租赁合同；
• 世纪华通：参与发起设立人寿保险公司，出资3亿元；
• 广汽集团：与Uber达成战略合作，涉及汽车销售、服务、金融等多个领域；
• 国机汽车：获大地保险赔付17.3亿元；
• 黔轮胎A：通过高新技术企业复审，享受15%企业所得税优惠；
• 金杯汽车：与东风设计研究院签署建设项目工程总承包合同；
• 万安科技：获得高新技术企业证书，享受税收优惠；
• 亚夏汽车：设立全资子公司拓展驾培业务；
• 美晨科技：使用募集资金向全资子公司提供委托贷款；
• 昌河汽车：布局A级市场，计划推出7款新车，包括Q25小型SUV。

行业政策与新规

• 车船税新规：因质量问题退货可退车船税，新能源汽车不征税；
• 燃油限值标准：2016年1月1日起，乘用车燃油限值降低至6.7升/百公里；
• 维修保养自由化：车主可自主选择维修保养机构，非4S店也可提供同质配件；
• 新能源车充电设施建设：北京计划2016年新增5000根充电桩，推动城市公交电动化。

行业趋势

• 新能源汽车政策持续利好，北京免摇号政策对市场信心有明显提振；
• 汽车行业向智能化、电动化方向加速转型；
• 产业链上下游企业纷纷布局，尤其是燃料电池、智能驾驶、车联网等领域；
• 政策推动下，物流行业电动化趋势明显，新能源物流车应用加速。

总结

本周期间，汽车与零部件行业整体上涨，新能源汽车政策持续利好，市场对智能驾驶、车联网、燃料电池等前沿技术关注度提升。投资者可关注低估值蓝筹整车企业、新能源整车及零部件龙头，以及具备前瞻布局能力的企业。同时，政策推动下的物流电动化和充电设施建设为行业带来新的增长点。