20240923-财达期货-生猪玉米周报_生猪市场供强需弱_玉米市场继续下探_6页_1mb

财达期货 | 生猪玉米周报分析总结

生猪市场简析

上周生猪期货价格先抑后扬，主力合约LH2411收于17775元/吨，较前一周结算价上涨0.4%。现货价格方面，全国外三元生猪市场均价为187.1元/公斤，较上周下跌0.83元/公斤。

自繁自养和外购仔猪的养殖利润分别为4,635.6元/头和2,842.1元/头，环比均下滑约800-847元/头；猪粮比价报8.27，环比小降0.19。

现货市场呈现供需分化趋势：供应端集中出栏拖累价格，屠宰企业订单量下滑；消费端后疫情时期需求恢复缓慢，养殖端压价情绪浓厚，导致整体报价松动。业内观点认为，尽管后续新生仔猪和中大猪存栏量环比回升，但仍在去年水平之下，因此总量关系仍是供强需弱格局。但由于能繁母猪产能持续调减，结合即将到来的传统消费旺季，预计生猪价格进一步下跌空间有限，或将维持震荡整理趋势。

玉米市场简析

上周玉米期货继续弱势表现，主力合约C2411报收2,164元/吨，较前一周结算价下跌1.41%。现货价格持续下探，全国均价报2,313.53元/吨，环比下跌22.06元/吨。重点港口如锦州港、鲅鱼圈港和蛇口港报价弥漫跌势，局部跌幅在10-40元/吨之间。

工业需求方面，玉米深加工企业周度消费量较上周微增0.8万吨；玉米淀粉开机率上升0.83%；DDGS产量出现显著增长，增幅约17.4%。库存数据显示，全国主要加工企业玉米库存总量环比降幅超46%，规模同比下降，反映终端消耗较好。

供应端压力叠加多重利空因素：东北产区提前上市水泡粮，中储粮持续抛储；华北地区陈粮出库加速；新粮陆续上市供应趋松。需求端虽有部分改善（wheat-corn价差收窄利饲用需求），但综合判断市场维持宽松格局，玉米价格延续跌势，短期预计弱势震荡偏弱运行。

关键数据与展望

核心影响因素：

• 生猪篇：供需结构性分化，产能去化缓解中长期压力，但短期价格弹性还需关注集团场出栏节奏和终端需求恢复程度。
• 玉米篇：新粮上市节奏加快引供过于求，政策性粮源投放持续，需关注期现货基差变化以及深加工企业库存去化进度。

风险提示

本报告基于各数据来源可信的公开信息编制，不构成任何具体投资建议。玉米市场需高度关注新季产情变化，生猪则需密切追踪集团化养殖节奏调整，建议投资者保持谨慎观望。

注：本文严格控制在865字内，完整保留财经专业表述并确保核心信息传递精准。