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FED加速前行，金价跌幅收窄 —— 美尔雅期货贵金属周报 20220406

核心内容

本周美尔雅期货贵金属周报重点分析了美联储政策动向、俄乌冲突对黄金市场的影响，以及美国经济数据对金价的压制作用。报告指出，尽管美国经济数据强化了美联储5月加速加息的预期，但俄乌冲突的持续和供应链紊乱仍为金价提供支撑，导致金价跌幅收窄。

主要观点

1. 美联储加息预期增强，金价承压

• 美国3月非农就业数据不及预期，但前值上修，失业率降至2020年2月以来新低，平均时薪年率接近2020年5月以来的高点。
• CME“联储观察”工具显示，5月加息50个基点的概率为67.7%，75个基点概率为0%；6月加息75个基点的概率为24.9%，100个基点概率为59.6%。
• 美联储5月加息预期增强，利空金价，但金价跌幅受到限制。

2. 俄乌冲突持续，支撑金价避险属性

• 俄乌双方约两周以来首次举行面对面谈判，但停火协议进展缓慢，战事持续。
• 美国宣布对俄罗斯科技行业实施新制裁，俄方则以卢布结算天然气为反击手段，进一步加剧市场对供应链紊乱和高通胀的担忧。
• 俄乌冲突对全球经济造成压力，黄金作为避险资产表现良好。

3. 高通胀可能长期化，影响金价走势

• 美国核心CPI和PCE通胀指数维持高位，显示高通胀可能长期化。
• 通胀压力促使市场对美联储加息路径保持关注，但黄金的抗通胀属性使其在高通胀环境下具备投资价值。

关键信息

1. 金价走势

• COMEX黄金主力合约：上周收探底回升中阴锤子线，开盘1958.7美元/盎司，最高1959.8美元/盎司，最低1888.3美元/盎司，收盘1928.5美元/盎司，涨跌幅-1.49%。
• 沪金主力合约AU2206：上周收探底回升中阴锤子线，开盘401.50元/克，最高403.04元/克，最低388.80元/克，收盘396.26元/克，涨跌-1.35%。

2. 市场影响因素

• 美联储政策：5月加息预期增强，但市场对加息幅度的不确定性仍存在。
• 俄乌冲突：战事持续，市场对和平前景持谨慎态度，黄金避险属性凸显。
• 高通胀压力：核心CPI和PCE数据表明通胀可能长期化，支撑金价。

3. 投资策略

• COMEX黄金：建议逢低布局多单，下方支撑暂看1890美元/盎司，破位止损离场。
• 沪金AU2206：操作上以逢低做多为主，下方支撑暂看390元/克，破位止损离场。

附录：公司信息

公司总部及分支机构

• 公司总部：湖北省武汉市江汉区新华路218号
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• 南昌营业部：南昌市青山湖区洪都北大道299号高能金域名都12栋14层
  电话：0791-85239616
• 深圳营业部：深圳市福田区福田街道深南大道与彩田路交界西南星河世纪大厦A栋1702
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• 杭州营业部：杭州市上城区长生路58号西湖国贸401室
  电话：0571-89978782
• 杭州古玉路营业部：杭州市西湖区玉古路173号中田大厦21层D座
  电话：0571-86623280
• 上海陆家嘴东路营业部：上海浦东新区陆家嘴东路161号招商局大厦1204室
  电话：15026938653
• 富阳营业部：杭州市富阳区江滨西大道10号1301-6室
  电话：13567133673
• 成都营业部：成都高新区吉泰五路88号香年广场T2栋31层2、3号
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• 南京营业部：南京市玄武区珠江路88号新世界中心A座1515A
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