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报告摘要

晨会总结

核心内容概览

本次晨会围绕多个行业领域和市场动态展开，涵盖了债券市场、个股分析、行业趋势、海外市场表现、大宗商品价格、政策动向以及公司动态等内容。整体来看，市场在政策调整、行业增长和企业合作等方面呈现出积极态势，同时部分行业面临挑战和风险。

主要观点与关键信息

一、债券市场与监管政策

拨备覆盖率调整对债市难言利好
- 银监会调整拨备覆盖率监管要求，从150%降至120%至150%。此举旨在释放信贷资源，但对债市影响有限。
- 释放的利润将优先用于不良贷款处置，而非增加市场流动性。
- 在严监管环境下，银行需加快处置不良贷款，这可能对债券配置产生一定压力。
- 债券市场建议关注政策落地后的业务调整，而非盲目期待监管放松。

二、个股分析

天赐材料（002709）
- 与日本中央硝子合作，技术与市场互补，实现电解液业务海外拓展。
- 通过新工艺技术突破，产品品质达标且成本降低，具备较强竞争力。
- 预计2017-2019年EPS分别为0.90、2.58、2.18元，目标价56.5元，维持“强烈推荐”评级。
- 风险包括新能源汽车发展低于预期、业务布局进度不及预期、行业竞争加剧。
神火股份（000933）
- 估值处于底部，成长空间较大。
- 新疆电解铝产能成本低，河南本部成本较高，公司具备合规产能指标价值。
- 预计2017-2018年归母净利分别为4.12亿、16.38亿，对应EPS为0.22元、0.86元，维持“推荐”评级。
- 风险包括电解铝和煤炭价格下滑。

三、行业分析

汽车行业：从座舱电子到智能驾驶
- 行业由单一中控屏向智能驾驶终端演进，分为三个阶段。
- 海外零部件巨头加快布局，行业集中度提升。
- 国内企业具备快速响应、成本控制优势，但需在智能驾驶领域加强技术积累。
- 推荐德赛西威、均胜电子等IVI龙头企业。
挖掘机市场
- 2018年1-2月销售数据超预期，出口增长显著。
- 大型挖掘机仍供不应求，行业景气度持续。
- 建议关注龙头企业三一重工、徐工机械、柳工，以及核心零部件供应商恒立液压。

四、市场动态与行业展望

3D玻璃产业链有望爆发
- 玻璃外壳成为旗舰手机标配，相关产业链受益。
- 推荐蓝思科技、凯盛科技等企业。
3D打印心脏瓣膜技术突破
- 3D打印技术在生物医疗领域应用前景广阔。
- 推荐蓝光发展、光韵达、大博医疗等企业。
造纸行业提价
- 春节后瓦楞纸、白面牛卡纸价格上升，行业需求旺盛。
- 推荐太阳纸业、晨鸣纸业、山鹰纸业、博汇纸业等企业。
炭黑价格有望上涨
- 国外巨头提价，国内需求支撑价格继续上涨。
- 推荐黑猫股份、永东股份等企业。
量子计算商业空间广阔
- 谷歌公布72量子位处理器，量子计算技术进入商业化阶段。
- 推荐中科曙光、浙江东方、三力士、神州信息等企业。
税延养老险将落地
- 保险市场将迎增量，中国平安、新华保险等企业有望进入首批试点。

五、海外市场表现

恒生指数：上涨2.09%，表现强劲。
道琼斯指数：微涨0.04%。
纳斯达克：上涨0.56%。
标准普尔：微涨0.26%。
日经指数：上涨1.79%。
金融时报：上涨0.43%。

六、大宗商品走势

纽约原油：小幅下跌0.4%。
BDI：微涨0.25%。
LME铜：上涨1.19%。
LME铝：小幅下跌0.21%。
COMEX黄金：上涨1.16%。

投资建议汇总

推荐行业：汽车行业、3D玻璃产业链、量子计算、养老险、造纸、炭黑等。
推荐个股：德赛西威、均胜电子、蓝思科技、凯盛科技、中科曙光、浙江东方、神火股份、三一重工、徐工机械、柳工、黑猫股份、永东股份、中国平安、新华保险、太阳纸业、晨鸣纸业、山鹰纸业、博汇纸业等。
建议关注：虎牙直播IPO进程、迈瑞医疗创业板IPO、C919国产大飞机发动机进展等。

风险提示

行业风险：新能源汽车发展低于预期、电解铝和煤炭价格下滑、汽车景气度下滑、市场竞争加剧。
政策风险：财政政策收紧、监管政策不确定性。
市场风险：证券市场波动、投资需谨慎。

总结

本次晨会内容全面，涵盖多个行业领域，重点分析了监管政策对债市的影响、天赐材料与神火股份的业务进展、汽车行业向智能驾驶演进、3D玻璃产业链爆发、量子计算商业化前景、税延养老险落地、造纸和炭黑价格上涨等。整体市场呈现积极态势，建议投资者关注具备成长性和政策支持的行业及个股，同时注意行业风险和政策不确定性。

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