20251118-广金期货-主要品种策略早餐_6页_276kb

策略早餐总结：2025.11.18

金属及新能源材料板块

铜

• 📅 日内观点：震荡
• 📈 中期观点：震荡
• 📌 参考策略：震荡操作思路
• 🔍 核心逻辑
  ➠ 供给紧张：全球铜精矿供需偏紧，铜精矿TC有所上升。
  ➠ 需求疲软：铜杆产量下降明显，下游需求边际削弱。
  ➠ 库存分化：LME与上期所库存偏低，COMEX库存大幅累积，反映北美供应集中备货。
• ⚠️ 风险点：美联储降息预期降温、消费淡季、高铜价对价格构成压制。

锌

• 📅 日内观点：震荡
• 📈 中期观点：震荡偏强
• 📌 参考策略：震荡操作思路 + 卖出宽跨式期权组合
• 🔍 核心逻辑
  ➠ 供给端：海外锌企产量分化，部分企业产量下滑。
  ➠ 需求端：“外强内弱”格局明显，国内需求疲软，海外电动车需求支撑较强。
  ➠ 库存紧张：LME锌库存处于历史低位，存在逼仓风险；国内库存增幅巨大。
• ⚠️ 风险点：低库存引发逼仓、国内需求疲软。

工业硅&多晶硅

• 📅 日内观点：工业硅高位运行（9000-9100），多晶硅高位运行（5.25-5.40万）
• 📈 中期观点：工业硅区间运行（8800-9300），多晶硅区间波动（5.0-6.0万）
• 📌 参考策略：偏多思路
• 🔍 核心逻辑
  ➠ 工业硅：产量同比下滑，多晶硅需求稳步增长，能耗新政将缩减国内产能。
  ➠ 多晶硅：硅片产量大增，但耗能政策对产能形成约束，供需或趋平衡。

精炼锡

• 📅 日内观点：高位运行（29万-29.5万）
• 📈 中期观点：高位震荡（27万-30万）
• 📌 参考策略：卖出SN2512-P-250000
• 🔍 核心逻辑
  ➠ 锡矿供应紧张：缅甸复产困难，印尼严打非法开采，精矿加工费处于低位。
  ➠ 库存较低（上期所6099吨），矿端支撑明显。

碳酸锂

• 📅 日内观点：偏强运行（9.4万-9.8万）
• 📈 中期观点：震荡上行（8.0万-10.0万）
• 📌 参考策略：偏多思路
• 🔍 核心逻辑
  ➠ 现货价格创1年新高（8.62万元/吨）。
  ➠ 供应增速快，但需求短期超预期（赣锋预测2026年供需平衡）；库存虽高但持续去化。

💎 前沿宏微观数据简报 🌍
LME锌库存降至72%的历史低位，暗示锌市存在逼仓风险。美国政府停摆结束，宏观环境趋稳，但美联储官员鹰派言论影响金属流动性。

如有疑问或需定制化交易策略，请联系我们。欢迎通过官网下载公司软件或访问详细版分析报告。