20240914-开源证券-商贸零售行业点评报告_8月社零同比+2.1_关注中秋_国庆消费表现_3页_506kb

商贸零售行业2024年9月14日投资评级：看好

截至2024年8月，我国社会消费品零售总额同比增长34%，8月单月增速放缓至+21%，低于预期。尽管与汽车消费相关的下滑缩小，但黄金珠宝消费仍承压。服务零售表现优于商品零售，增速达69%，主要得益于服务消费的稳步增长。

线上渠道表现强劲，实物商品网上零售额同比增长81%，线上超市、便利店、专业店等业态表现稳健。线下渠道整体承压，百货业态持续下滑。

投资建议

建议重点关注三条主线：

1. 黄金珠宝：头部品牌表现突出，重点推荐潮宏基、周大生、老凤祥等。
2. 医美：差异化厂商优势明显，推荐爱美客、科笛-B。
3. 化妆品：把握国货品牌崛起趋势，推荐润本股份、巨子生物等。

风险提示

消费复苏不及预期、企业成本上升等。

此报告仅供参考，不构成任何投资建议。相关研究报告和法律声明详见正文。