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文档总结：配置期市场分析

核心内容

本报告由华鑫证券分析师严凯文和董冰华撰写，分析了当前A股市场的配置期特征，并围绕“双融余额”、“最新观点”、“主题追踪”等板块进行了深入解读。报告指出，市场在节前最后一个交易日因中央政治局会议释放积极信号而大幅上涨，显示出市场对政策支持的强烈反应。

主要观点

• 市场表现强劲：节前最后一个交易日，A股市场大幅上涨，上证指数、深证成指、创业板指等主要指数涨幅均超过2%。市场情绪高涨，上涨个股数量大幅增加，涨停个股数量也显著上升。
• 政策支持经济：中央政治局会议强调稳增长、稳就业、稳物价，重申全年5.5%的经济增长目标，减轻了市场对经济前景的担忧。政策层面持续发力，为市场注入信心。
• 经济增长压力：若二季度经济增速低于预期，后续政策将更加积极，以确保全年增长目标。一季度GDP同比增速为4.8%，意味着后三个季度需达到5.7%的增速。
• 市场资金流动：北向资金净流入42.46亿元，显示外资对A股市场的信心恢复。市场成交额大幅上升，表明投资者交投热情被点燃。

关键信息

双融余额

• 上交所两融余额：8182.87亿元，较前一交易日减少58.01亿元。
• 深交所两融余额：6937.55亿元，较前一交易日减少45.06亿元。
• 两市合计：15120.42亿元，较前一交易日减少103.06亿元。

主题追踪

1. 光伏设备

• 2022年一季度光伏组件出口量41.3GW，同比增长109%。
• 全国发电装机容量约24.0亿千瓦，其中光伏装机容量约3.2亿千瓦，同比增长22.9%。
• 光伏新增装机容量13.2GW，同比增长788%。
• 建议关注：隆基股份（601012）、爱旭股份（600732）

2. 房地产开发

• 央行于4月25日下调存款准备金率0.25个百分点，释放约5300亿元长期资金。
• 政策支持刚性和改善性住房需求，优化商品房预售资金监管，促进房地产市场平稳健康发展。
• 建议关注：金科股份（000656）、华联控股（000036）

3. 工程建设

• 2022年一季度固定投资、狭义基建投资、广义基建投资增速分别为9.3%、8.5%、10.48%。
• 国家发改委年内已审批核准固投项目总投资5200亿元，达去年全年投资额的67%。
• 中央财经委员会第十一次会议强调全面加强基建建设，构建现代化基础设施体系。
• 建议关注：浙江建投（002761）、上海港湾（605598）

风险提示

• 疫情未能得到有效控制
• 宏观经济意外下滑
• 流动性紧缩加剧
• 行业政策低于预期

投资策略说明

• 股票投资评级：以6个月内个股相对沪深300指数的涨跌幅为标准，分为推荐、审慎推荐、中性、减持、回避五个等级。
• 行业投资评级：以6个月内行业相对沪深300指数的涨跌幅为标准，分为增持、中性、减持三个等级。

免责条款

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• 报告内容仅供参考，不构成投资建议。
• 报告版权归属华鑫证券所有，未经书面授权不得以任何形式使用或传播。

分析师简介

• 严凯文：2013年加入华鑫证券，研究领域为策略研究。
• 董冰华：2013年加入华鑫证券，研究领域为主题策略研究。

承诺声明

分析师承诺以勤勉态度独立、客观地出具报告，且报告内容清晰准确地反映其研究观点，不会因报告内容获得任何形式的补偿。