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行程卡取消星标，或利好户外运动产业链

核心内容

本报告分析了2022年7月轻工制造与纺织服装行业的市场走势、行业动态及投资建议。重点指出，取消通信行程卡“星号”标记对户外运动产业链带来利好，推动露营、户外运动等消费场景回暖。同时，轻工制造与纺织服装行业整体表现稳定，部分子行业如家居用品、文娱用品、服装家纺等被给予“看好”评级。

主要观点

轻工制造行业

• 行业表现：上周轻工制造行业跑赢沪深300，其中家居用品涨幅最大，达到1.95%。
• 数据趋势：1-5月家具制造业营收同比下降2.5%，但5月单月营收同比下滑5.25%，环比收窄。
• 行业前景：随着疫情对行业影响减退，住宅成交数据回暖，家居龙头企业接单情况持续改善，为下半年业绩提供支撑，板块估值中枢有望上移。
• 评级：家居用品、文娱用品、服装家纺等子行业被评定为“看好”。

纺织服装行业

• 行业表现：上周纺织服装行业跑输沪深300，纺织制造板块下跌1.00%。
• 原材料趋势：棉花、化纤材料价格持续下调，成本压力有所缓解。人民币贬值也有助于提升制造企业利润。
• 政策利好：行程卡取消星号标记，有助于恢复线下客流，推动消费回暖，同时促进露营、户外运动等新兴消费场景增长。
• 投资建议：推荐组合包括欧派家居、顾家家居、索菲亚、晨光股份和探路者。

关键信息

行业数据

• 家具出口：1-5月累计出口额291.40亿美元，同比增长1.60%。5月出口金额为63.14亿美元，同比增长0.33%。
• 家居社零：5月家具社会零售总额为121.70亿元，同比下滑12.20%，但跌幅较4月有所收窄。
• 造纸行业：1-5月机制纸及纸板产量增长0.79%，纸浆进口量同比下降6.70%。国内纸浆价格有所上涨，但废纸价格相对平稳。
• 纺织服装：长绒棉价格继续下跌，化纤类材料价格略有回暖。

行业动态

• 政策调整：工信部取消行程卡“星号”标记，有助于线下消费复苏，推动户外用品需求增长。
• 企业动态：
  • 劲嘉股份、金时科技、博汇纸业等企业发布回购或投资公告。
  • ST爱迪尔、迪阿股份等公司发布重要公告，涉及股权变动、司法拍卖等。
  • 海关助力广西河池丝绸业开拓海外市场，提升出口效率。

风险提示

• 宏观经济波动：轻工制造与纺织服装行业受宏观经济影响较大，若出现大幅波动，将限制下游消费增长。
• 原材料成本上涨：原材料价格波动将影响企业盈利空间，尤其是轻工制造行业，因集中度低，成本传递难度较大。
• 新产能无法消化：若企业新增产能未能有效转化为销售，将影响经营效率和现金流。
• 大客户流失：若下游大客户出现业绩波动或终止合作，且缺乏替代客户，将对企业收入和业绩产生较大冲击。

重点品种推荐

总结

取消行程卡“星号”标记对户外运动产业链形成利好，带动露营和户外消费增长。轻工制造与纺织服装行业整体表现稳健，部分子行业被看好。分析师推荐欧派家居、顾家家居、索菲亚、晨光股份和探路者作为重点投资标的。同时，报告也提示了宏观经济波动、原材料成本上涨、新产能无法消化和大客户流失等风险因素。