20160629-华泰证券-农产品日报_轮出量持续萎缩_棉花领涨农产品_15页_1mb

文档总结

核心内容概述

本文档为2016年6月29日的华泰期货农产品市场分析报告，涵盖白糖、棉花、粕类、油脂、玉米及淀粉、鸡蛋等农产品的市场走势分析、供需情况、交易建议及库存数据等内容。

主要观点与关键信息

白糖

• 市场表现：ICE原糖反弹，10月合约上涨1.63%，收盘报19.96美分/磅。
• 国内情况：郑棉主力合约1609报14040元/吨，现货价格稳定，商品市场整体看涨。
• 交易建议：建议持有前期多单，关注基差和郑柳盘价差进行滚动操作。

棉花

• 市场表现：ICE期棉上涨1.56%，报65.94美分/磅；郑棉突破万四关口，表现强劲。
• 供需分析：储备棉轮出量持续萎缩，本周成交均价上涨至12868元/吨。
• 交易建议：棉花表现强劲，建议继续持有多单。

粕类

• 市场表现：美豆震荡，CBOT大豆上涨；连豆粕走势偏强，1609合约最高涨至3425元/吨。
• 供需分析：美豆优良率72%，但天气预报显示未来可能面临高温干燥天气，影响作物生长。USDA报告即将发布，市场预期种植面积调高。
• 交易建议：豆粕将高位震荡，建议关注报告发布前的走势，继续持有9月-1月价差套利。

油脂

• 市场表现：油脂反弹，但涨幅不大，仍显弱势。
• 供需分析：马棕油出口下滑，产量增加，库存压力较大；豆油库存增至90万吨以上，进口打开库存将提升。
• 交易建议：棕油关注买1套利机会，油脂短期震荡。

玉米及淀粉

• 市场表现：玉米现货价格稳中有跌，淀粉期价震荡偏强。
• 供需分析：临储拍卖政策尚未明晰，玉米淀粉库存回升，供需格局符合预期。
• 交易建议：建议继续持有9月淀粉-玉米价差套利，1月合约后期空间或更大。

鸡蛋

• 市场表现：现货价格继续上涨，主产区均价上涨0.10元/斤，主销区均价上涨0.05元/斤。
• 供需分析：鸡蛋现货价格进入季节性上涨阶段，库存偏低，贸易商看涨预期增强。
• 交易建议：建议继续持有前期多单，关注现货价格及基差走势。

供需概况

全球白糖

• 供应短缺预期增加，未来3年巴西中南部乙醇产量可能下滑，支撑糖价。

全球棉花

• 库销比持续下降，棉花需求旺盛，轮出量减少，推动价格上涨。

全球大豆

• 库存消费比下降，天气因素可能影响产量，USDA报告将对市场产生重要影响。

全球玉米

• 库销比下降，临储拍卖政策影响市场预期。

全球油脂

• 库存消费比下降，棕榈油出口下滑，产量增加，压力较大。

现货库存与养殖存栏

• 白糖现货价格：稳定上涨，期现价差收窄。
• 棉花现货价格：持稳，但轮出量减少，市场情绪偏强。
• 大豆及豆粕库存：油厂豆粕库存下降，成交回升，榨利改善。
• 玉米库存：北方和南方港口库存均有所下降。
• 鸡蛋库存：库存偏低，现货价格持续上涨，市场看涨预期增强。
• 生猪与蛋鸡存栏：存栏量变化影响养殖利润，蛋鸡存栏总量及在产蛋鸡存栏量均有所波动。

价差分析

跨品种价差

• 白糖进口成本与盈利：巴西白糖进口成本与盈利均有所上升。
• 豆粕与豆油价差：豆粕9月与1月合约价差收窄，豆油进口利润有所改善。
• 棉花-涤纶、棉花-粘胶价差：棉花表现强劲，价差扩大。
• 豆棕价差：豆棕价差震荡，棕榈油压力仍存。

生产与养殖利润

• 棉花纱线利润：棉花价格走高，纱线利润改善。
• 玉米淀粉生产利润：淀粉-玉米价差收窄，但生产利润仍处于高位。
• 蛋鸡养殖利润：鸡蛋价格上涨，养殖利润改善。
• 生猪养殖利润：受价格波动影响，利润变化显著。

交易建议总结

免责声明

• 本报告仅供参考，不构成投资建议。
• 所有信息来源可靠，但不保证其准确性或完整性。
• 报告内容不代表华泰期货有限公司的立场。
• 投资者应自行判断，谨慎决策。