20260202-五矿期货-贵金属_沃什被提名为联储主席_金银价格受挫_4页_527kb

贵金属专题报告总结

核心内容概述

本报告分析了2026年2月2日凯文·沃什被特朗普提名为新任美联储主席对贵金属市场的影响，重点探讨了金银价格下跌的原因、市场反应及未来走势预期。

主要观点

1. 沃什提名对金银价格形成利空

• 提名背景：凯文·沃什被特朗普正式提名为美联储主席，其货币政策立场偏向鹰派。
• 市场反应：市场对美联储宽松货币政策预期受挫，导致金银价格大幅下跌。
• 具体表现：
  • COMEX黄金主力合约日内最低触及4700.4美元/盎司，收盘于4907.3美元/盎司，跌幅达9.3%。
  • COMEX白银主力合约日内最低触及74美元/盎司，收盘于85.25美元/盎司，跌幅达26.37%。
• 特朗普表态：特朗普强调沃什未承诺降息，要求其降息是“不合适”的，进一步削弱市场对宽松政策的期待。

2. 联储官员鹰派表态延续市场悲观情绪

• 多位美联储官员（如穆萨莱姆、博斯蒂克）表示不支持进一步降息，认为需等待通胀回归2%目标。
• 鹰派言论强化了市场对联储政策收紧的担忧，对金银价格形成持续压制。

3. 白银市场紧俏程度缓解

• 关税政策：特朗普宣布暂缓对关键金属征收关税，缓解了白银供应紧张局面。
• 库存变化：COMEX白银库存由13510吨下降至12624.5吨，库存流出趋势减缓。
• 租赁利率：外盘白银一月期隐含租赁利率回落至1.88%，表明市场融资需求下降。

4. 金银价格进入弱势震荡区间

• 持仓变化：COMEX黄金总持仓量由54万手回落至45.1万手，白银由16.1万手回落至15.5万手。
• 保证金上调：CME上调黄金及白银期货保证金比例，增加交易成本，抑制投机行为。
• 未来预期：金银价格在回调后预计将进入弱势盘整区间，短期内难以出现趋势性上涨。

关键信息

• 市场情绪：前期看涨情绪显著，交易拥挤度偏高，但沃什提名后情绪明显转弱。
• 策略建议：建议交易者维持观望态度，等待市场进一步明朗。
• 价格区间参考：
  • 沪金主力合约：964-1050元/克
  • 沪银主力合约：19290-23690元/千克

图表摘要

• 图1：COMEX黄金期货总持仓量（手）
• 图2：COMEX白银期货总持仓量（手）
• 图3：白银一月期租赁利率（%）
• 图4：COMEX白银库存（吨）

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