20230314-弘业期货-金属日评_4页_306kb

有色金属及贵金属市场总结（2023/3/14）

一、核心内容概述

2023年3月14日，全球有色金属及贵金属市场受到美国硅谷银行破产事件的影响，金融系统风险显著上升，导致欧美银行股普遍下跌。市场对美联储加息预期大幅下降，转而关注年内可能降息50基点的预期。美元指数下跌推动人民币升值，有色金属价格出现大幅波动，多数上涨。贵金属市场则因避险情绪升温而持续走高。

二、主要金属走势分析

1. 铜（CU2304）

• 收盘价：685500
• 涨跌幅：-0.61%
• 走势：沪铜冲高回落，收中阳线，暂稳于震荡区间。
• 分析：短期市场波动较大，但整体仍处于震荡状态，中期旺季或支撑铜价走强。

2. 铝（AL2304）

• 收盘价：18270
• 涨跌幅：+0.05%
• 走势：沪铝全天震荡，收十字星，成交与持仓均下降。
• 分析：下方18000附近成本支撑较强，中期铝价或偏强运行。

3. 锌（ZN2304）

• 收盘价：22855
• 涨跌幅：+0.11%
• 走势：沪锌低开后反弹，收阳线。
• 分析：海外锌库存低位有回升迹象，但绝对低位仍对锌价形成较强支撑。国内外加工费周度环比下滑，但维持高位，短期锌供应压力较大，需求提升有限，锌价或继续低位震荡，中期有望企稳反弹。

4. 铅（PB2304）

• 收盘价：15240
• 涨跌幅：+0.59%
• 走势：沪铅低位企稳反弹，收阳线。
• 分析：原生铅2月产量同比大幅上升，但周度开工率小幅下滑；再生铅因设备故障导致开工率下降，但废电瓶价格松动，利润回升，企业生产积极性增强。下游蓄电池进入淡季，需求下滑。短期供应小幅收缩，铅价或企稳反弹，但中期受供应压力及消费淡季影响，仍维持弱势。

三、贵金属市场分析

1. 黄金（AU2304）

• 收盘价：426.36
• 涨跌幅：+1.43%
• 走势：黄金继续高开高走。
• 分析：市场避险情绪强烈，美联储加息预期下降，推动金价上涨。

2. 白银（AG2306）

• 收盘价：5057
• 涨跌幅：+3.80%
• 走势：白银高开高走。
• 分析：与黄金类似，白银也受益于避险情绪及美元走弱，价格涨幅较大。

四、市场背景与影响因素

1. 金融风险上升：美国硅谷银行破产引发连锁反应，多家美国银行陷入困境，欧美银行股大跌。
2. 美联储政策预期转变：加息预期下降，市场普遍认为年内可能降息50基点，美元指数下跌。
3. 美元走弱与人民币升值：美元指数下跌推动人民币升值，利好有色金属及贵金属市场。
4. 库存与加工费变化：锌库存低位回升，但绝对值仍低，支撑较强；加工费维持高位，刺激短期产量释放。
5. 铅市场供应与需求：原生铅产量上升，再生铅因设备故障开工率下滑，但废电瓶价格松动提升再生铅利润，后期供应压力仍存。

五、市场展望

• 有色金属：短期震荡，中期铝价可能偏强，铜价待观察旺季需求表现，锌价或继续低位震荡，但中期有望企稳反弹。
• 贵金属：避险情绪持续，金价和银价有望维持强势，但需关注后续美国通胀数据及美联储政策动向。

六、分析师信息

七、免责声明

本报告信息来源于公开资料，弘业期货不对信息的准确性和完整性作任何保证，也不保证信息和建议不会发生变更。报告观点仅供参考，客户应审慎考量自身需求。弘业期货及其雇员对使用本报告及其内容所引发的任何直接或间接损失概不负责。未经授权，任何机构和个人不得翻版、复制和发布本报告。如引用、刊发需注明出处为弘业期货，并不得对报告进行有悖原意的引用、删节和修改。