机械设备行业：金属风光犹在，玻璃王者归来-20170914-天风证券-30页-3mb

智能手机行业设备需求分析总结

核心内容

智能手机行业从早期的硬件竞争逐渐转向功能性配置与个性化外观的综合比拼，金属和玻璃等材料成为主要的机身选择。随着无线充电、5G通信等技术的发展，金属机壳因信号屏蔽问题逐渐被非金属材质如玻璃和陶瓷所取代。国产设备在金属CNC和玻璃加工设备领域展现出强劲的发展潜力，市场空间广阔，未来增长可期。

主要观点

• 智能手机发展路径：从硬件为王到“内外兼修”，外观设计成为竞争关键。
• 金属机身趋势：渗透率不断提升，国产CNC设备以低成本和高性价比逐步替代进口设备。
• 玻璃机身回归：无线充电与5G通信推动玻璃机身成为主流，精雕机和热弯机需求激增。
• 陶瓷机身潜力：虽然加工难度大，但未来随着技术成熟，其竞争力将增强。
• 设备市场前景：预计未来几年金属CNC设备年需求量达6万台，市场规模或超百亿；玻璃精雕机与热弯机需求将大幅上升。

关键信息

1. 金属机身市场

• 金属渗透率：2016年国产手机金属渗透率为38%，预计2017年将突破40%。
• 加工工艺：主流为“铝挤+CNC加工”，包含15道工序，其中9道使用CNC设备。
• 不锈钢中框：加工难度大，耗时比普通铝材增加40%-60%，带动设备需求增长。
• CNC设备需求：预计未来三年年均需求量达6万台左右，年均市场规模超百亿。
• 国产设备优势：价格仅为进口设备的1/2，付款条件灵活，交货周期短，且已逐步进入苹果等高端供应链。

2. 玻璃机身市场

• 玻璃类型：包括2D、2.5D和3D玻璃，其中3D玻璃因曲面设计成为未来趋势。
• 出货量预测：2017-2019年，2.5D玻璃出货量预计为7.15亿片、9.08亿片和11.80亿片；3D玻璃出货量预计为1亿片、1.63亿片和2.54亿片。
• 精雕机与热弯机：是玻璃加工的核心设备，国产设备技术逐渐成熟，具备替代进口设备的潜力。
• 热弯机发展：国内企业如北京精雕、大宇精雕等迅速崛起，未来两年将迎来大发展。

3. 陶瓷机身市场

• 加工难度：陶瓷加工工艺复杂，成本高，尚未实现大规模应用。
• 未来潜力：随着技术进步，陶瓷将成为兼具金属质感与玻璃光泽的新型选择。

重点标的推荐

• 华东重机：通过收购润星科技，转型高端制造，有望进入苹果产业链，未来三年营收和净利润预计分别增长至91.24亿元和9.00亿元。
• 劲胜智能：转型智能装备集成总承包服务商，积极拓展3C自动化领域，未来三年营收和净利润预计分别增长至100.92亿元和11.12亿元。

风险提示

• 宏观经济下行：可能导致金属CNC和玻璃设备需求不及预期。
• 技术壁垒：国产设备在高端市场仍面临进口设备的技术挑战。
• 市场变化：随着材料和技术的演变，设备需求可能发生变化。

市场空间测算

• 金属CNC设备：未来三年预计需求量分别为5.57万台、6.87万台和7.28万台，市场空间预计分别为111.5亿元、137.4亿元和145.6亿元。
• 玻璃精雕机与热弯机：市场空间测算显示，未来三年玻璃精雕机和热弯机市场空间有望达到162.9亿元。

行业趋势与展望

• 外观设计重要性提升：消费者对手机外观的偏好显著增强，推动设备需求增长。
• 国产设备崛起：随着技术进步和成本优势，国产设备逐步替代进口设备，市场占有率持续上升。
• 未来技术推动：无线充电、5G通信等技术将加速玻璃和陶瓷机身的普及，带动相关设备需求。

结论

智能手机行业正经历从硬件竞争到外观与功能综合竞争的转变，金属与玻璃成为主流材质。国产设备凭借性价比优势，正在快速替代进口设备，市场占有率持续提升。未来，随着技术发展和市场需求变化，设备行业将迎来新的增长机遇。