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文档内容总结：市场基准对冲组合（Market Benchmarking Portfolios）

核心内容概述

本文件提供了多个市场基准对冲组合的详细说明，涵盖股票、利率、外汇、商品和信用利差等领域。所有组合的估值和风险计算需遵循特定的假设和标准，包括统一的建仓日期、不考虑资金成本、排除对手方信用风险等。各组合需计算10日99% VaR（风险价值）及压力VaR（SVaR），部分组合还需计算利息风险敞口（IRC）。

主要观点

• 建仓日期统一：除非特别说明，所有组合的建仓日期为2015年10月15日。
• 不进行组合管理：在评估期间，银行不得采取任何对冲或调整措施。
• 风险计算要求：
  • VaR 和 SVaR 每日计算。
  • IRC 可以每周计算。
  • 压力VaR 和 IRC 基于周五收盘价。
• 排除资金成本：风险计算不考虑资金成本。
• 排除对手方信用风险：在估值过程中，需尽可能排除对手方信用风险。
• 汇率与利率处理：
  • 外汇组合的汇率基于2015年10月15日的收盘价。
  • 利率组合使用Bloomberg数据，基于市场惯例和标准日历。
• 期权与衍生品处理：
  • 所有期权为场外交易（OTC），除非特别说明。
  • 期权的到期日遵循标准业务日惯例。
  • 对于美式期权，适用于单个名称的股票和商品；欧式期权适用于股票指数、外汇和互换期权。
• 组合类型：
  • 非相关性对冲组合（Non-correlation Trading Portfolios）：主要涉及股票、外汇、商品及信用利差。
  • 相关性对冲组合（Correlation Trading Portfolios, CTPs）：包括利率和信用利差组合。

关键信息

1. 非相关性对冲组合（Non-correlation Trading Portfolios）

2. 相关性对冲组合（Correlation Trading Portfolios, CTPs）

3. 其他组合（All-in Portfolios）

通用说明

• 建仓与估值：所有交易均以2015年10月15日为建仓日，预估值需在2015年11月2日提交，具体为2015年10月26日16:30伦敦时间。
• 期权处理：不考虑期权溢价，视为“裸期权”。
• CDS处理：
  • 投资级CDS的初始费用为25、50、100 bps。
  • 高收益CDS的初始费用为500 bps。
  • CDS的到期日遵循IMM日期惯例。
• 计算标准：
  • VaR 和 SVaR 按照市场惯例计算。
  • IRC（利息风险敞口）需基于市场数据计算。