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南华期货碳酸锂企业风险管理日报（2025年09月15日）

一、核心预测

• 碳酸锂主力合约：20日滚动波动率65.3%，价格强压力位76000元/吨，预计短期内震荡运行区间68000-76000元/吨。
• 现货市场：现货价格围绕7.2万元/吨波动。

二、市场分析

供给端

• 江西省锂矿企业面临9月30日前提交《储量核实报告》的压力，短期或存在审批延迟风险。
• 宁德时代控股子公司宜春时代新能源矿业计划在2025年11月力争复产，对供给增量构成潜在影响。

需求端

• 政策：2025年9月12日工信部、国家能源局政策支持新能源汽车销量及储能领域发展，预期“金九银十”旺季需求延续。
• 终端补库：下游材料企业库存补充力度若不及预期，价格支撑减弱。

三、风险管理策略建议

（一）采购管理

1. 锁定采购成本（采购碳酸锂）：
   • 方式：买入期货合约（场内/场外期权组合+期权）。
   • 建议入场区间：67000-70000元/吨。

（二）生产管理

2. 锁定生产利润（碳酸锂期货出货）：
   • 方式：卖出期货合约锁定原料货值，复用期权组合。
   • 操作建议：

（三）销售管理

3. 锁定销售利润（剔除相关性考虑）：
   • 方式：结合库存与原材料价格波动，操作看跌/看涨期权组合。

（四）库存管理

4. 减少存货减值风险：
   • 方式：卖出期货合约结合期权，锁定库存货值。
   • 建议价位区间：76000-80000元/吨。

四、核心矛盾

供需拉扯导致碳酸锂期货价格承压，核心矛盾包括：

• 供给：江西锂矿审批延迟风险及宜春锂矿复产不确定性。
• 需求：“金九银十”传统旺季加强，政策给予需求长期支撑。

五、主要数据摘要

• 当前价格：碳酸锂主力合约收盘72680元/吨，20日波动率38.8%。
• 持仓量：309446手，周环比下降11.92%。
• 年化区间：预计截至2025年11月，碳酸锂期货价格在68000-76000元/吨区间震荡。

六、风险预警

1. 供给端：锂矿审批或造区域内供给不稳。
2. 需求端：旺季补库若未能如期推进，碳酸锂价格支撑减弱。

注：证书号Z0016569及F03144703已在策略建议中体现。