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南华期货碳酸锂企业风险管理日报 (2025年09月18日)

期货价格区间预测

• 碳酸锂主力合约：强压力位为80000元/吨。

锂电企业风险管理策略建议

1. 场内/场外期权工具：针对不同情景（区间、成本、利润）提供操作建议和套保比例，例如：
   • 区间区间操作：买入期货对应合约，套保比例60%。
   • 锂矿采购与碳酸锂生产成本管理：卖出期货/买入看跌期权，套保比例40%或20%。
   • 库存管理与价格下跌风险：卖出期货/期权，套保比例20%-40%。
   • 碳酸锂风险管理：多情景下的套保建议，涵盖采购/销售预期！

现货数据

• 碳酸锂价格：工业级、电池级维持在7万(~)元/吨以上。
• 基差：折后价差下降，负值扩大。

市场核心观点

• 核心矛盾转移：供给端碳酸锂产量能否匹配下游需求成为市场焦点。
• 利多因素：9月30日前江西锂矿企业需完成报告报送，可能影响供应；国家政策支持新能源电动车和储能，刺激锂电材料需求。
• 利空因素：下游补库不及预期和锂矿复产可能导致碳酸锂供给增加，压制价格。
• 价格上涨支撑因素：下游补库逻辑有望延续至年底，但复产节奏未明。

技术面与数据观察点

• 期货主力合约LC2511，当前价位72880元/吨。
• 期限结构表现为升水/贴水，期限曲线偏空，市场多空持仓谨慎。
• 仓单量：39354手，环比小幅增加。
• 矿价与价差：碳酸锂进口利润倒挂，碳酸锂价差普遍压低。

关注重点

• 政策执行与排产：是否落实新能源车与储能的年度目标，关注“金九银十”补库细节。
• 复产节奏与供需匹配：宜春时代如按计划11月复产，可能影响市场供给。
• 价格区间：目前碳酸锂期货推测将在68000-76000元/吨之间震荡运行。

本期分析总结：碳酸锂市场维持短期震荡，建议关注政策推进及补库与复产动态，合理使用期货/期权工具，防范价格波动风险，区间策略居多。