20210408-大越期货-焦煤焦炭期货_利润回归正常_价格企稳震荡_14页_2mb

焦炭与焦煤市场分析总结

核心内容

本报告分析了2021年4月初焦炭和焦煤市场的供需关系、价格走势及未来趋势，重点探讨了供应、需求、库存、利润及政策对市场的影响。

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主要观点

焦炭市场

• 当前市场状态：中间商投机需求上升，局部焦企出货有所好转，焦企库存向港口转移，市场交投氛围有所改善，市场看涨情绪渐起。
• 价格走势：焦企挺价态度明显，有意提涨，但钢厂焦炭库存已有所好转，叠加环保限产抑制需求，预计4月初焦炭市场仍偏弱运行，提涨支撑不足。
• 未来预期：4月中旬或4月底，随着焦化去产能落地、下游采购积极性提升以及成本支撑显现，焦炭供应可能收紧，价格有望企稳反弹。
• 价格预测：预计4月初焦炭价格还有约100元/吨的下跌空间（累计下跌800元/吨），4月中旬或4月底价格可能反弹。

焦煤市场

• 当前市场状态：3月焦煤价格延续跌势，但三月下旬部分区域出现止跌企稳迹象。
• 价格走势：进入4月后，随着库存阶段性去化、采购需求释放以及新投产能带动，焦煤市场情绪逐步转好，预计整体稳中向好。
• 进口情况：2021年1-2月炼焦煤进口量同比大幅下降，蒙古、澳大利亚等主要进口国的供应受限，预计4月蒙煤进口量将继续减少，进口节奏取决于政策及疫情控制。
• 供应情况：3月焦煤库存总体下降，主要受山西、内蒙古洗煤厂影响，但受安全检查影响，供应收紧有限，短期仍以去库为主。

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关键信息

供应方面

• 焦炭：3月焦炭产量高位回落，产能利用率下降，4月预计新增产能628万吨，淘汰产能210万吨，净新增628万吨。
• 焦煤：3月独立焦企产能利用率较高，达到90.70%，但受环保限产影响，部分区域开工率下降。焦煤进口量持续减少，澳煤政策未松动，蒙煤进口受限。

需求方面

• 焦炭：钢厂焦炭库存有所好转，但采购积极性不高，主要由贸易商抄底拿货推动。唐山环保限产力度严格，影响焦炭需求释放。
• 焦煤：下游需求逐步回升，受焦炭市场企稳预期影响，贸易商投机需求增加，推动焦煤现货价格小幅上涨。

库存方面

• 焦炭：3月底全国焦炭总库存为855.88万吨，月环比下降0.36%，但港口库存上升，钢厂库存有所增加。
• 焦煤：3月原煤及精煤库存总体下降，山西、内蒙古洗煤厂库存收紧，但整体供应尚未出现明显收缩。

利润方面

• 焦炭：3月底全国平均吨焦盈利330元，较月初大幅下降，部分区域已出现亏损，焦企生产积极性下降。
• 焦煤：焦煤价格下跌，利润承压，但随着需求回升及成本支撑显现，市场情绪逐步改善。

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市场展望

• 焦炭：短期内价格仍可能承压，但4月中旬后供应可能收紧，价格有望反弹。
• 焦煤：短期价格延续跌势，但随着需求回升和进口政策变化，市场情绪逐步转好，价格有望企稳。

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图表说明

• 图1：焦煤主力合约日K线图
• 图2：焦炭主力合约日K线图
• 图3：主流焦煤价格
• 图4：主产区焦炭价格
• 图5：洗煤厂开工情况
• 图6：炼焦煤进口量
• 图7：焦炭日均产量
• 图8：吨焦平均盈利
• 图9：焦炭产量
• 图10：焦企产能利用率
• 图11：钢厂高炉开工率
• 图12：铁水日均产量
• 图13：焦炭出口量
• 图14：洗煤厂原煤库存
• 图15：洗煤厂精煤库存

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分析师信息

• 分析师：祝森林
• 研究品种：焦煤、焦炭
• 从业资格证号：F3023048
• 联系方式：
  • 电话：0575-85225791
  • 邮箱：zhusenlin@dyqh.info

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免责声明

本报告由大越期货股份有限公司发布，基于公开资料及实地调研，仅反映分析师的设想、见解及分析方法，不构成投资、法律、会计或税务建议。报告内容不得更改、复制、传播，如需引用，须注明出处。