亿渡数据-易实精密（836221）——汽车精密金属零部件企业研究_16页_1mb

公司概况：易实精密成立于2010年，2016年在新三板挂牌，2023年在北交所上市，主营业务为汽车精密金属零部件的生产及销售。产品主要应用于汽车刹车制动系统、电子控制单元、新能源汽车高压连接系统以及传统燃油汽车发动机、变速箱等系统。销售以境内为主，2022年境内销售占比达83.60%。存在依赖单一大客户风险，2022年对泰科电子收入占比33.17%。

主要风险：收入高度依赖泰科电子，存在客户集中风险。泰科电子是全球连接器龙头企业，公司对其收入占比逐年上升。

财务表现：公司营收和净利润高速增长，2018-2022年营收复合增长率为37.64%，净利润复合增长率为41.45%。2022年营收232亿元，同比增长52.35%，净利润增长44.10%。但毛利率和净利率持续下滑，2022年毛利率29.66%，净利率1.702%，主要由于原材料价格上涨和产品规模化量产导致销售单价下降。

战略配售：公开发行时，战略投资者包括汇添富基金、华夏基金、中信证券等公募、私募、券商单位，以及地方政府背景的资金。

行业分析：汽车行业整体成熟，新能源汽车增长强劲，2022年新能源汽车产销量分别增长96.9%和93.4%。零部件出口规模持续扩大，2022年出口同比增长109.0%。新能源汽车零部件市场潜力巨大，但整体行业集中度低，竞争激烈。

竞争对手：主要竞争对手包括中捷精工、瑞玛精密、福立旺等，产品差异化明显。

结论：公司成长性较好，受益于新能源汽车发展，但面临客户依赖风险和利润挑战；行业前景积极，但需关注原材料成本控制和市场开拓。