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每日晨报总结（2021年5月7日）

核心内容概述

本日报主要围绕宏观经济、行业分析及个股推荐等方面展开，涵盖多个重点行业，包括军工、纺织服装、交通运输、电子、医药健康、金融等。整体来看，2021年中国经济在疫情后逐步复苏，但部分行业仍面临原材料价格高企、政策调控、疫情反复等挑战。同时，部分行业如军工、资源类、新能源汽车和光伏等表现较为乐观，具备较高的增长潜力。

主要观点

宏观经济

• 4月制造业PMI高位回落，显示生产高峰已过，但整体仍优于往年。
• 服务业PMI回落为短期现象，不意味着需求走低。
• 原材料价格持续高位运行，影响中下游企业盈利，需关注价格是否能转嫁至消费者。
• “碳中和”目标推动政策预期升温，但需警惕大宗商品价格上涨对经济的影响。

行业分析

军工行业

• 军工板块在2020年实现快速增长，2021年Q1延续高增长趋势。
• 行业高景气度持续，PE（TTM）处于低位，估值与业绩增速剪刀差显著收敛。
• 建军百年目标临近，行业有望迎来黄金发展期。
• 推荐关注中直股份、七一二、北摩高科、火炬电子、新雷能、紫光国微和中航电测等个股。

纺织服装行业

• 印度疫情恶化导致订单转移，利好国内家纺企业。
• 2020年疫情抑制婚庆需求，预计2021年将集中释放。
• 长期看好纺织制造龙头，行业集中度提升趋势明显。
• 推荐关注罗莱家纺、富安娜、水星家纺（家纺板块）以及开润股份、百隆东方、申洲国际（供应链龙头）。

交通运输行业

• 五一假期出行需求强势反弹，国内航空、高铁等板块表现突出。
• 海外疫情反复增强出口物流需求，利好跨境电商物流。
• 推荐中谷物流、传化智联等专注低碳交通和智能物流的公司。

电子行业

• 2021Q1电子信息制造业增加值及出口交货值大幅增长。
• 半导体景气度持续向上，全球缺芯推动国产替代进程。
• 华为引领汽车智能化，推荐关注舜宇光学科技、韦尔股份、联创电子、华阳集团等。
• 国产替代和消费电子板块具备投资价值。

医药健康行业

• 医疗器械板块维持高景气度，医疗服务恢复较快。
• 生物制品受疫情影响后逐步复苏，但增速低于疫情前。
• 医药流通企业受医院端影响较大，医药零售受影响较小。
• 风险包括疫情反复、药品降价及集采扩围等。

金融行业（兴业银行）

• 2021Q1业绩增长显著，净利润同比增长13.67%。
• 利息净收入稳健增长，负债结构优化。
• 中间业务收入快速增长，非利息净收入同比增长8.15%。
• 资产质量改善，拨备覆盖率提升。
• 给予“推荐”评级，预计2021-2022年BVPS分别为28.30/31.48元。

中衡设计

• 2020年业绩稳健增长，归母净利润同比增长9.38%。
• 装配式设计优势明显，绿色低碳理念推动业务发展。
• 预计2021-2022年EPS分别为0.97/1.16元，动态市盈率分别为10.14/8.48倍。
• 给予“推荐”评级，建议关注其在绿色建筑领域的表现。

关键信息

政策与市场动态

• 美国放弃疫苗专利，导致全球抗疫概念股下跌。
• 国务院部署促进粮食生产，推动农业发展。
• “跨境理财通”细则出台，单个投资者额度为100万元。
• 深圳房贷利率上调，显示房地产市场热度降温。

行业趋势

• 碳中和政策推动低碳交通发展，相关企业受益。
• 原材料价格高位运行，影响制造业盈利。
• 2021年经济复苏，但需警惕疫情反复与政策调控带来的不确定性。

投资建议汇总

行业	投资建议
军工	三季度投资机会显现，推荐中直股份、七一二、北摩高科、火炬电子等。
纺织服装	分为短期与中长期两条主线，推荐家纺板块和供应链龙头。
交通运输	布局低碳交通与智能物流，推荐中谷物流、传化智联等。
电子	关注半导体国产替代与汽车智能化，推荐舜宇光学科技、韦尔股份等。
医药健康	医疗器械与医疗服务维持高景气度，关注行业复苏与政策变化。
金融（兴业银行）	业绩增长显著，给予“推荐”评级，关注其综合金融服务能力。
中衡设计	业绩稳健提升，装配式设计优势明显，给予“推荐”评级。

风险提示

• 军工板块：军品订单落地不及预期。
• 纺织服装：海外订单回流不及预期，人民币升值，国际贸易政策变化。
• 医药健康：疫情反复、药品降价压力、集采扩围节奏快。
• 电子：国内技术突破不及预期，外部贸易摩擦加剧。
• 金融：宏观经济修复不及预期，资产质量恶化。
• 中衡设计：行业竞争加剧、新签订单落地不及预期、市场拓展不达预期。

总结

整体来看，2021年市场在疫情后逐步复苏，但部分行业仍面临原材料价格高企、政策调控等压力。军工、资源类、新能源汽车和光伏等行业具备较强增长潜力，值得重点关注。同时，纺织服装、交通运输和电子行业也迎来结构性机会，但需警惕外部环境变化带来的风险。