EBA欧洲银行-LE_MFM_6页_2mb

总结：Morley Fund Management Group 对大型敞口和集中风险问题的回应

核心内容概述

Morley Fund Management Group 及其子公司管理超过1500亿英镑的基金，涵盖多个国家，包括欧盟成员国。因此，他们积极参与欧洲委员会对大型敞口的审查。在回应问卷时，他们强调投资管理业务与银行业务在风险性质上的根本差异，并提出对现行监管框架的批评。

主要观点

1. 投资管理业务与银行的差异

• Morley 不进行自营交易，不持有信用组合，也不直接暴露于所管理基金的投资市场。
• 因此，其主要风险为战略风险，而非信用风险或市场风险。
• 当前的监管框架主要针对银行和交易活动，对投资管理业务的简单适用并不合理。

2. 风险评估与管理方式

• Morley 的集中风险主要来自对少数客户的依赖，而非敞口本身。
• 他们认为，应通过内部资本充足性评估流程（ICAAP）来识别和管理这种风险，而不是通过设定统一的敞口限制。
• 对于敞口的测量，主要是基于应收款项，扣除已收到的预付款。

3. 对现行监管制度的批评

• Morley 认为，当前的大型敞口监管制度过于简单和一刀切，对投资管理机构的正常业务造成不必要的负担。
• 他们认为，这种制度不适用于短期、低信用风险的业务活动，如管理费收入和单位信托交易。
• 对于集团内部的敞口，现行制度可能不合理地限制了内部资金流动，而这些内部敞口通常风险较低。

关键信息

1. 风险类型与敞口定义

• 单名集中风险：指对单一客户的依赖，而非直接的信用敞口。
• 其他集中风险：包括行业、地理等因素，但这些风险对Morley的影响较小。
• 敞口计算：基于应收款项，扣除已收预付款。

2. 风险测量方法

• 未采用“穿透式”方法测量对特殊目的实体或集合投资单位的敞口。
• 不进行常规的压力测试，但会考虑重大业务决策对敞口的影响。
• 对于证券融资交易（如回购协议、证券借贷等），未采用预期正敞口（EPE）方法。

3. 集团内部风险管理

• 风险测量基于单个实体，而非集团或子集团层面。
• 战略考量在集团层面进行，但具体风险限制仍由监管规定设定。
• 对跨境集团内部敞口未有特别说明，但认为现行制度可能不够灵活。

4. 风险缓释措施

• 由于信用风险较低，Morley 主要通过预付款方式来缓释风险。
• 未使用抵押品、担保或净额结算等复杂风险缓释手段。

5. 监管环境与执行一致性

• Morley 认为当前的大型敞口监管制度缺乏风险基础，不适用于投资管理业务。
• 在爱尔兰和英国，制度应用较为一致，但在波兰仍处于发展阶段。

总结建议

Morley 建议监管机构应采用更灵活、基于风险的框架来管理大型敞口，而非统一的限制措施。他们认为，投资管理机构的业务模式与银行不同，不应被同等对待。内部资本充足性评估流程（ICAAP）是更有效的工具，能够全面评估和管理集中风险。此外，集团内部的敞口应被视为低风险，不应受到过度限制。