20240112-国泰期货-商品研究晨报_75页_2mb

黄金：
美国CPI超预期导致金价下跌，短期震荡为主；地缘政治支撑或提供反弹机会。

白银：
高位回落，趋势偏弱，短期承压。

铜：
美元回升、进口精矿TC回落，价格承压，短期偏弱。

铝：
万九上下波动，氧化铝止跌企稳，短期震荡。

锌：
淡季需求不足，供应端扰动有限，短期承压，中期震荡。

铅：
再生铅检修、下游补库，价格震荡上移，趋势偏强但受季节性约束。

镍&不锈钢：
市场消息扰动，短期基本面偏弱，不锈钢中期累库预期压制价格，短期震荡。

锡：
下游订单疲软、供应宽松，趋势偏弱，宽幅震荡。

工业硅：
下游补库节奏趋缓，趋势偏弱。

碳酸锂：
上方空间有限，累库格局压制，下方支撑来自澳矿减产预期。

铁矿石：
宏观预期反复，供需双弱，宽幅震荡。

螺纹钢/热轧卷板：
成本松动、供需双弱，震荡反复。

硅铁/锰硅：
供应压力大，成本支撑逐步显现，短期低位震荡。

焦炭/焦煤：
宏微观共振，区间震荡。

动力煤：
需求疲弱，趋势偏弱震荡。

集运指数：
红海事件缓和支撑短期，但运力过剩，长期下行压力大，震荡市。

玻璃：
短期偏弱，中期震荡，主要矛盾为宏观预期和低库存支撑。

对二甲苯/PTA：
短期震荡，多PX空PTA策略，中期关注累库与成本支撑。

MEG：
短期震荡，中期趋势偏强，与亚洲供应收紧预期相关。

橡胶：
宽幅震荡，供应端季节性收紧，需求仍偏弱。

合成橡胶：
估值支撑区间内震荡，上方12800吨，下方11800吨。

沥青：
成本端主导震荡，供需双弱，反套策略可操作。

LLDPE：
成本支撑、需求疲软，宽幅震荡。

PP：
短期偏弱，中长期7000-7850为区间。

烧碱：
供需两端承压，区间操作。

纸浆：
短期震荡，需求疲软仍主导趋势。

甲醇：
短期支撑2200元/吨，继续震荡。

尿素：
基面压力累库，短期震荡，中期偏弱。

苯乙烯：
缩利润，价格估值支撑较强，趋势偏强。

纯碱：
短期偏弱，中期震荡，玻璃端与纯碱的联动值得关注。

LPG：
建议筑底后小幅反弹，波动区间关注成本支撑。

短纤：
成本坍塌驱动短扩利润，震荡反复。

PVC：
下游需求弹性有限，出口扰动需关注，短期反弹关注压力。

燃料油：
原油驱动高波动，高低硫价差企稳。

棕榈油：
生产端季节性回落，国内库存高位，震荡为主。

豆油：
成本支撑下移，需求疲软压制，震荡偏弱。

豆粕：
等待USDA报告，短期或反弹，关注基本面驱动。

豆一：
低位震荡，政策和预期博弈。

玉米：
收储传闻提振盘面，但现货承压，短期逢高抛空可能。

白糖：
国际供需支撑仍存，SR2405支撑6000元/吨，压力6500元/吨。

棉花：
原料成交尚可，郑棉05区间14500-16300，短期震荡为主。

鸡蛋：
现货震荡，盘面贴水扩大，空单止盈关注。