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纯碱市场分析总结（2024年1月12日）

核心内容

2024年1月12日，国泰君安期货发布纯碱市场分析报告，指出当前纯碱市场短期偏弱，中期呈现震荡态势。报告从基本面、现货市场、市场状况及趋势强度等方面进行了综合分析，并给出了相应的投资建议。

基本面跟踪

期货数据

• SA2405合约：昨日收盘价为1862元/吨，较前一日下跌0.85%，成交量为511,383手，持仓量为512,361手。

价差情况

• 05合约基差：昨日为538元/吨，前日为652元/吨。
• 05-09合约价差：昨日为28元/吨，前日为36元/吨。

现货价格

• 华北地区：昨日价格为2400元/吨，前日为2500元/吨。
• 华东地区：昨日价格为2600元/吨，前日为2600元/吨。
• 华中地区：昨日价格为2500元/吨，前日为2500元/吨。

整体来看，现货价格持续低位震荡，市场情绪偏弱。

现货市场状况

• 企业表现：碱厂设备运行稳定，综合开工率维持在高位，但库存呈现累库趋势。
• 下游需求：玻璃厂采购积极性不高，主要以刚需补库为主。
• 市场预期：短期市场延续弱势，后期需关注玻璃厂补库进度。

市场状况分析

1. 空头逻辑：

   • 玻璃厂对采购较为谨慎，抵制高价。
   • 供应逐步恢复，导致市场承压。
   • 期货价格下跌，期现商报价下调，进一步推动市场偏空。

2. 多头逻辑：

   • 贴水幅度较大，玻璃厂在高利润背景下采购意愿可能增强。
   • 长期来看，纯碱供应端逐步过剩，市场需要远期升水结构才能扭转局面。

3. 趋势判断：

   • 短期市场偏弱，中期震荡。
   • 05合约面临压力位2200-2250元/吨，支撑位1750-1800元/吨。

趋势强度

• 趋势强度：0
• 含义：表示市场处于中性状态，既无明显看空也无明显看多信号。

投资观点及建议

• 短期趋势：市场偏弱，建议观望或轻仓操作。
• 中期展望：预计市场将呈现震荡走势，需关注玻璃厂补库节奏及供应变化。
• 操作区间：05合约压力位2200-2250元/吨，支撑位1750-1800元/吨。

风险提示

• 投资者应根据自身风险承受能力做出决策，谨慎对待市场波动。
• 本报告不构成具体投资建议，仅为专业投资者参考。
• 市场有风险，投资需谨慎。

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