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2022年7月13号晨会纪要总结

核心内容概述

本次晨会主要分析了7月13日当天及近期农产品市场的走势，涵盖白糖、花生、棉花、红枣、苹果、豆粕、豆一、豆二、豆油、棕榈油、生猪、玉米、淀粉、鸡蛋、菜油、菜粕等品种。整体来看，市场情绪偏弱，部分品种因供需变化或政策影响出现波动，操作建议以短期震荡为主，部分品种则建议观望。

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各品种分析

白糖

• 市场表现：ICE原糖期货下跌0.90%，结算价每磅18.69美分。
• 基本面：
  • 国内本制糖期产糖量略低于去年同期，且剩余未收榨糖厂不多，供应减少已成定局。
  • 6月销量好于预期，且进入7月，夏季冷饮需求增加，叠加中秋提前，备货需求启动。
  • 工业库存压力不大，对糖价形成支撑。
• 操作建议：郑糖2209合约短期高抛低吸，区间5680-5880元/吨。

花生

• 市场表现：花生2210合约收跌0.63%。
• 基本面：
  • 产区余量见底，贸易商挺价心理增强，种植面积下降预期支撑价格。
  • 需求端走货略有好转，但油厂开机率低，整体需求一般。
  • 市场购销清淡，供求略偏紧。
• 操作建议：短期以震荡思路对待。

棉花

• 市场表现：ICE棉花期货跌逾4%，触及跌停板，结算价90.84美分/磅。
• 基本面：
  • 国内商业库存仍处五年高位，市场供应宽松。
  • 下游纺织订单不足，采购观望情绪浓厚。
  • 棉花收储机制启动，但收储数据偏低，熔断机制限制价格反弹。
• 操作建议：郑棉2209合约短期暂且观望。

红枣

• 市场表现：郑枣短期暂且观望。
• 基本面：
  • 库存小幅增加，客商按需采购性价比较高的货源。
  • 进入7月消费淡季，红枣去库缓慢。
• 操作建议：短期暂且观望。

苹果

• 市场表现：郑苹果2210合约短期暂且观望。
• 基本面：
  • 库容比下降，出库加快，但差货价格下滑。
  • 部分冷库走货提速，但货源质量下滑，存货商观望。
• 操作建议：短期暂且观望。

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豆类及油脂分析

豆粕

• 市场表现：美豆粕上涨2.89%，国内豆粕库存天数减少。
• 基本面：
  • 美豆新豆库存下降不及预期，全球新豆库存累积高于市场预期。
  • 下游饲料企业避险情绪浓厚，采购谨慎。
  • 生猪养殖利润回升，有助于稳定远期豆粕需求。
• 操作建议：短期震荡，关注油脂走势对豆粕的拖累。

豆一

• 市场表现：豆一期货价格小幅走弱。
• 基本面：
  • 东北基层余粮已见底，国产大豆现货价格抗跌。
  • 本周未进行拍卖，市场供应偏紧。
• 操作建议：短期偏弱走势暂难改变。

豆二

• 市场表现：豆二期货上涨2.58%。
• 基本面：
  • 美国大豆生长优良率低于市场预期，但高于去年同期。
  • USDA报告利空，预计豆二维持弱势。
• 操作建议：短期弱势，暂且观望。

豆油

• 市场表现：豆油上涨5.87%，但整体走势偏空。
• 基本面：
  • 美国农业部上调全球大豆期末库存，报告偏空。
  • 国内豆油库存小幅上升，需求一般。
  • 棕榈油出口减少，但印尼政策可能缓解库存压力。
• 操作建议：短期以超跌反弹思路对待，不宜追高。

棕榈油

• 市场表现：马盘棕榈油上涨0.72%，但整体偏弱。
• 基本面：
  • 马来西亚产量下降，出口环比减少，印尼政策影响有限。
  • 国内棕榈油库存小幅上升，现货基差下降。
  • 油脂价格泡沫部分释放，但“堰塞湖”效应尚未结束。
• 操作建议：短期弱势难改，暂且观望。

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其他品种分析

生猪

• 市场表现：期价高位下跌，上涨持续性存疑。
• 基本面：
  • 供应端影响仍为主导，发改委约谈头部企业，保供稳价意图明显。
  • 生猪利润回暖，大幅增供可能性低，预计猪价震荡。
• 操作建议：暂且观望。

玉米

• 市场表现：CBOT玉米期货下跌7%，国内玉米2209合约收涨1.03%。
• 基本面：
  • USDA上调美玉米产量，美盘承压。
  • 国内深加工企业停机检修，饲料库存充足，需求偏弱。
  • 乌克兰出口受阻，进口量低于预期，缓解供应压力。
• 操作建议：暂且观望，关注美盘走势。

淀粉

• 市场表现：淀粉2209合约收涨1.25%。
• 基本面：
  • 玉米淀粉库存增加，下游需求疲软。
  • 企业为促进成交，价格可商谈。
• 操作建议：短期暂且观望。

鸡蛋

• 市场表现：鸡蛋期价再度回落，整体空头趋势。
• 基本面：
  • 在产蛋鸡存栏稳步增加，但淘汰量低。
  • 玉米、豆粕期价下跌，成本支撑减弱。
  • 生猪价格上涨，鸡蛋替代作用增强，现货价格有望回升。
• 操作建议：短期暂且观望。

菜油

• 市场表现：菜油2209合约收涨2.77%。
• 基本面：
  • 加拿大油菜籽种植面积预期增加，新季供应预期恢复。
  • 国内菜油库存下降，供应偏紧。
  • 油脂需求受经济衰退预期影响，整体偏弱。
• 操作建议：短期暂且观望或日内交易为主。

菜粕

• 市场表现：菜粕2301合约收涨1.40%。
• 基本面：
  • 美豆供需报告利空，拖累国内粕类市场。
  • 国内进口菜籽压榨减少，库存小幅回落，但下游采购不积极。
• 操作建议：短期偏弱运行，暂且观望。

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总体市场情绪与操作建议

• 市场情绪：整体偏弱，部分品种受外盘影响较大，操作需谨慎。
• 操作建议：多数品种建议短期观望，部分品种如白糖、豆粕可尝试高抛低吸策略，但需关注外盘联动及政策变化。

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