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白糖市场分析总结（2022年8月5日）

核心内容

2022年8月5日，白糖市场受到多重因素影响，期价整体呈现弱势走势。郑糖1月合约本周开市于5768点，最高触及5769点，最低下探至5583点，最终收盘于5595点，下跌183点。成交量和持仓量分别为432775手和233738手，反映出市场交投清淡，投资者情绪偏谨慎。

主要观点

1. 国内产销数据偏弱

• 广西：截至7月底，广西食糖产销率为68.52%，同比下降1.18个百分点。7月份单月销糖量为38.23万吨，同比下降28.92万吨，工业库存增加至192.64万吨，同比上升2.14万吨。
• 云南：2021/22榨季云南产糖194.13万吨，同比减少27.1万吨。7月份单月销糖11.59万吨，同比下降11.96万吨，累计销糖量为109.26万吨，同比下降30.91万吨。

2. 印度出口政策变化

• 印度政府计划在2021/22榨季允许额外出口120万吨食糖，使该榨季总出口量超过1000万吨的限额。
• 印度2021/22榨季总糖产量为3600万吨，高于此前预期。即使出口120万吨后，其期末库存仍预计在600-680万吨之间。

3. 全球糖市供应压力

• 泰国、印度、巴西：主产区天气良好，新榨季产量上升趋势未见逆转。印度额外出口配额、巴西制糖比回升，均对全球糖价形成下行压力。
• 经济与疫情因素：全球经济衰退预期、消费者信心下降及多国疫情反弹，可能削减全球食糖需求。

关键信息

郑糖走势分析

• 短期弱势：受国内产销疲软、疫情及高温暴雨天气影响，国内需求受到抑制，7月份销糖量大幅下降，库存增加，给郑糖带来下行压力。
• 新榨季预期：种植面积增加及天气良好，预计新榨季糖产量将上升，进一步压制期价。
• 操作建议：郑糖1月合约建议关注5700点，若跌破该点位，弱势将持续，可考虑持空滚动操作；若站稳或突破，则可能转强，可考虑买多。

后市展望

• 美糖：短期可能呈现震荡调整走势，主要因全球供应充足、出口政策宽松及需求疲软。
• 郑糖：短期下跌空间不宜过分看低，因中秋与国庆双节临近，消费预期或对期价形成支撑。

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