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合成橡胶期货日报总结

一、行情回顾

2026年1月27日，丁二烯橡胶期货主力合约呈现震荡调整态势，日内波动显著。夜盘冲高回落，日盘延续回落趋势，探底后震荡回升，最终收盘报13045元/吨。当日最高触及13755元/吨，最低下探至12825元/吨。全天成交量为749,819手，持仓量为79,495手，较前一交易日减少12,159手，显示市场情绪趋于谨慎。

二、现货市场情况

• 顺丁橡胶现货价格：12700元/吨
• 市场动态：现货市场多数封盘，少数报盘重心上移，表明现货市场情绪相对坚挺。

三、主要影响因素

1. 上游原料支撑

• 丁二烯价格坚挺：主要因海外装置检修导致港口库存高位回落，国内装置检修也使开工率下降，支撑了上游原料价格。

2. 供需基本面

• 生产亏损：目前顺丁橡胶生产处于亏损状态，可能导致民营装置开工率下降，供应压力减缓。
• 国营装置占比高：尽管民营装置开工率下降，但国营装置仍维持较高供应，高供应现状或难以根本扭转。

3. 下游需求

• 半钢胎订单改善有限：下游需求仍处于淡季，订单增长缓慢，支撑有限。
• 春节临近：下游工厂将陆续进入假期，需求可能进一步减弱。

4. 资金面因素

• 资金推动价格上涨：前期资金对化工板块的偏好推动了丁二烯橡胶价格上涨。
• 获利回吐：今日市场出现一定获利回吐，导致价格回调。

5. 宏观因素

• 原油价格波动：INE原油当日收盘价为446.7元/桶，对成本端有影响。
• 人民币汇率变化：美元兑人民币汇率为6.9561，影响贸易成本。

四、短期展望

丁二烯橡胶期货价格预计维持区间震荡，主要受以下因素影响：

• 上游丁二烯价格：若装置检修和库存下降趋势持续，将支撑价格；但需警惕生产亏损对需求的负反馈效应。
• 下游需求变化：随着春节临近，需求可能进一步减弱，影响市场情绪。
• 库存变化：近期仓库仓单和轮胎库存均呈累库态势，库存增加可能对价格形成压制。
• 宏观因素：需密切关注原油价格和人民币汇率的波动，它们将通过成本端和贸易端影响市场。
• 资金流向：资金偏好仍是短期价格波动的重要因素，若市场情绪转向，可能引发价格调整。

五、风险提示

• 信息局限性：本报告所引用信息来源于公开资料、第三方数据或调研结果，无法绝对保证其真实性、完整性和准确性。
• 市场不确定性：期货市场受多种因素影响，价格波动较大，建议投资者根据自身情况谨慎决策。
• 免责声明：本报告不构成投资、法律、会计或税务建议，不承担任何损失责任。

国金期货提醒投资者：期市有风险，入市需谨慎！