20231030-德邦证券-翱捷科技-688220.SH-23Q3环比持续复苏_开启智能可穿戴新篇章_4页_798kb

翱捷科技(688220SH)报告总结

报告基于公司2023年三季报等信息分析公司无线通信基带和半导体业务。主要内容包括：

三季报显示公司营收增长强劲，2023年第三季度收入787亿元，同比增长56.6%，但亏损也大幅扩大，归母净利润亏损4.26亿元，同比下降87.1%，企业面临市场竞争和毛利率下降压力，但利润端环比改善，减亏幅度明显。

公司战略调整，终止部分IPO募集资金，转向投资"新一代智能可穿戴设备软硬件平台开发项目"，预计2026年量产。该项目依托技术积累，市场前景广阔。同时发布股权激励计划，设定2024-2026年营收目标分别为2889亿元、3424亿元、4066亿元，显示长期增长信心。

投资建议：维持买入评级，调整盈利预测，预期2023-2025年营收和净利润分别为271.5亿元、350.5亿元、4650亿元；净利润为负至正转机。估值PS倍数下降。风险包括未盈利状态、技术迭代、市场竞争和贸易摩擦等，需谨慎关注行业周期。