公募基金产品研究系列之四十五：智能汽车产品力快速提升，首只智能汽车ETF公开发行-20201204-广发证券-28页_1mb

金融工程：智能汽车产品力快速提升，首只智能汽车ETF公开发行

核心内容

本文围绕智能汽车产业的发展及首只智能汽车ETF产品的推出进行分析，旨在探讨智能汽车领域的投资价值及相关ETF产品的特性。

主要观点

• 智能汽车作为新一代汽车，正在加速推向市场，其产品力主要体现在智能驾驶、智能座舱和智能网联三个方面。
• 智能汽车产业链包括上游的感知系统、决策系统等产品供应商，中游的新势力和传统车企，以及下游的出行平台和非平台类人群。
• 新势力车企在智能化发展上表现突出，加快布局抢占智能汽车制高点。
• 智能汽车ETF是市场唯一的智能汽车主题ETF产品，能够为投资者提供智能汽车行业的投资机会。

关键信息

智能汽车产业特征

• 智能汽车定义：具有部分或完全自动驾驶功能，由单纯交通运输工具逐步向智能移动空间转变。
• 技术发展：智能驾驶、智能座舱和智能网联是智能汽车的核心技术，其中智能驾驶技术发展迅速，特斯拉在芯片算力方面领先。
• 市场表现：智能汽车需求回暖，销量增长，新势力车型在市场中占据重要地位。

中证智能汽车主题指数

• 指数编制规则：选取为智能汽车提供终端感知、平台应用的公司及其他受益于智能汽车的代表性沪深A股。
• 业绩表现：长期表现优于主流宽基指数，截至2020年12月2日，累计年化收益为22.53%。
• 成分股特征：分布均衡，涵盖电子、计算机、汽车、通信等多个行业，其中电子行业占比最高（31.39%）。
• 基本面特征：高研发支出，近期盈利增速较快，市盈率（TTM）为52.67倍，市净率（LF）为5.92倍。

富国中证智能汽车主题ETF

• 产品基本信息：富国基金推出的首只智能汽车主题ETF，跟踪中证智能汽车指数，采用完全复制法。
• 基金经理：张圣贤，具备丰富的指数型产品管理经验，管理规模达231.22亿元。
• 产品优势：形式优势明显，跟踪偏离度和跟踪误差控制良好。

风险提示

• 本文仅对所研究的基金产品情况进行分析，产品的统计情况可能随着时间和市场的变化而有差异。
• 不作为任何产品的投资建议。

产品特点总结

• 投资价值：智能汽车领域具备较高的成长性和技术含量，未来发展前景广阔。
• 基金管理人：富国基金已积累近5年的智能汽车指数产品管理经验。
• 产品形式：ETF形式具备流动性好、费用低等优势。

图表索引

• 图1：新能源汽车智能化产业链布局及相关公司
• 图2：新能源汽车电动化产业链布局及相关公司
• 图3：全球新能源汽车销量（万辆）
• 图4：全球新能源汽车渗透率
• 图5：国内新能源乘用车海内外新势力销量份额
• 图6：国内新能源乘用车市场海内外头部新势力量产以来销量（辆）
• 图7：国内年度新能源汽车销量（辆）
• 图8：国内月度新能源汽车销量（辆）
• 图9：欧洲年度新能源汽车销量（辆）
• 图10：欧洲月度新能源汽车销量（辆）
• 图11：比亚迪DILINK的发展进化历程
• 图12：中证智能汽车指数历史净值
• 图13：中证高股息龙头指数成分股总市值分布（只）
• 图14：中证智能汽车指数成分股申万一级行业权重分布
• 图15：中证智能汽车指数成分股申万二级行业权重分布
• 图16：中证智能汽车指数成分股PE(TTM)分布（只）
• 图17：中证智能汽车指数成分股PB(LF)分布（只）
• 图18：中证智能汽车指数单季度ROE变化（%）
• 图19：中证智能汽车指数单季度ROA变化（%）
• 图20：中证智能汽车指数单季度营业收入同比增长率变化（%）
• 图21：中证智能汽车指数归属母公司股东的净利润同比增长率变化（%）
• 图22：主要宽基指数市盈率(TTM)对比
• 图23：主要宽基指数市净率(LF)对比
• 图24：中证智能汽车指数市盈率(TTM)变化
• 图25：中证智能汽车指数市净率(LF)变化
• 图26：中证智能汽车指数研发支出占比统计
• 图27：富国中证智能汽车基金历史收益
• 图28：中证智能汽车指数跟踪偏离度

表格索引

• 表1：《智能网联汽车技术路线图2.0》智能网联汽车相关规划
• 表2：自动驾驶相关硬件对比
• 表3：自动驾驶相关软件对比
• 表4：各类造车新势力的智能座舱参数分析
• 表5：各类造车新势力的首次OTA时间对比
• 表6：特斯拉在中国OTA软硬件更新时间及内容
• 表7：蔚来OTA软硬件更新时间及内容
• 表8：各家新势力相关电池类型及供应商
• 表9：各家新势力使用的电机和电控供应商及相关车型参数
• 表10：国内各类车企新能源乘用车销量的市场份额
• 表11：大众在国内市场推出的新能源汽车及相关参数
• 表12：中证智能汽车主题指数基本信息
• 表13：中证智能汽车指数分年度业绩表现
• 表14：中证智能汽车指数近年来业绩表现
• 表15：中证智能汽车指数成分股基本信息
• 表16：富国中证智能汽车主题ETF基本信息
• 表17：基金经理管理过的基金产品信息