> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 期货市场每日总结（2026年5月26日） ## 核心内容概览 本报告汇总了2026年5月26日国内期货市场的主要品种表现及行情分析，涵盖铜、碳酸锂、原油、沥青、PP、PVC、焦煤、尿素等商品。报告信息来源于Wind、安云思、肥易通、国家统计局、隆众资讯、金十数据、EIA、OPEC、IEA等权威机构，分析师为王静与苏妙达。 --- ## 主要观点 ### 1. 期市整体表现 - **跌多涨少**：国内期货主力合约整体偏弱，多数品种下跌，仅焦煤、氧化铝等少数品种上涨。 - **股指期货**：IF、IH上涨，IC、IM下跌，国债期货整体小幅上涨。 - **宏观环境**：美联储加息预期依然存在，但6月利率不变概率较高，市场对美伊谈判达成协议抱有期待，但分歧尚未完全消除。 ### 2. 商品表现分析 #### **沪铜** - **走势**：高开低走，日内偏弱。 - **影响因素**：智利地震导致矿区部分活动暂停，硫酸出口禁令及废铜供应受限，铜原料端资源紧张。 - **供需情况**：5月电解铜产量预计为116.75万吨，环比微降，但未显著影响供应。 - **政策预期**：反内卷政策尚未出台，冶炼厂盈利被挤占，可能切换经营模式，缩减产能。 - **需求端**：铜下游需求整体偏强，电力及算力需求稳定，新能源汽车、房地产、家电略有下滑。 - **建议**：短期行情偏弱调整，需关注美联储利率政策。 #### **碳酸锂** - **走势**：低开低走，日内下跌4%。 - **影响因素**：市场对枧下窝复产预期升温，4月产量环比持平，但锂云母产量下降，盐湖卤水提锂比重上升。 - **库存情况**：周度库存环比减少0.8%，部分隐性库存转为显性库存。 - **需求端**：新能源汽车产销数据支撑旺季预期，但价格高位抑制成交。 - **建议**：关注枧下窝复产节奏及需求支撑力度。 #### **原油（SC）** - **走势**：下跌超3%，市场波动较大。 - **影响因素**：OPEC+计划恢复减产，但霍尔木兹海峡封锁限制增产效果；美国原油库存减少，汽油去库，市场对美伊协议达成乐观。 - **地缘因素**：美伊会谈可能于6月5日举行，但分歧依然存在，尤其是核问题与霍尔木兹海峡管理。 - **建议**：关注中东局势进展，谨慎参与，注意风险控制。 #### **沥青** - **走势**：供应端压力持续，价格偏弱。 - **影响因素**：沥青开工率降至15%，国内需求平淡，南方降雨抑制刚需，进口依赖度较高。 - **库存情况**：厂库库存率处于近年同期最低位，低价库存逐步消耗。 - **建议**：关注中东局势，沥青下方有支撑，注意控制风险。 #### **PP（聚丙烯）** - **走势**：偏弱震荡。 - **影响因素**：下游开工率回落，需求不足，原料成本受原油价格下跌影响。 - **出口情况**：4月PP出口数据较好，但近期出口签单走弱。 - **建议**：建议暂时观望，关注下游需求及中东局势。 #### **PVC（聚氯乙烯）** - **走势**：价格跌至2月底水平，供需双弱。 - **影响因素**：PVC开工率小幅回升，但下游需求偏淡，出口签单走弱。 - **政策影响**：工信部节能监察政策对PVC产量无明显影响。 - **建议**：下跌空间有限，关注中东局势及煤炭成本变化。 #### **焦煤** - **走势**：高开低走，日内上涨5%。 - **影响因素**：山西煤矿事故导致供应收缩，钢厂补库意愿增强，四轮提涨基本落地。 - **库存情况**：国内矿山开工率回升，库存偏高。 - **建议**：行情偏强震荡，关注安全检查预期及需求边际变化。 #### **尿素** - **走势**：冲高回落，日内偏强。 - **影响因素**：山西煤矿事故引发市场情绪波动，但基本面未明显变化。 - **需求端**：夏季肥需求即将释放，工业需求回落，复合肥开工率偏低。 - **建议**：短期以止跌稳定为主，关注夏季肥旺季及煤炭支撑力度。 --- ## 关键信息汇总 | 品种 | 走势 | 主要影响因素 | 建议 | |------|------|--------------|------| | 沪铜 | 跌 | 矿端事故、硫酸出口禁令、废铜供应受限 | 短期偏弱调整，关注美联储利率政策 | | 碳酸锂 | 跌 | 枧下窝复产预期、锂云母产量下降、需求支撑 | 关注复产节奏及需求变化 | | 原油 | 跌 | 中东局势、OPEC+增产、美伊谈判进展 | 谨慎参与，关注中东局势 | | 沥青 | 跌 | 开工率下降、进口依赖度高、需求平淡 | 下方有支撑，关注中东局势 | | PP | 跌 | 下游需求不足、原料成本下降 | 暂时观望，关注需求及中东局势 | | PVC | 跌 | 供需双弱、出口不佳、煤炭成本高 | 下跌空间有限，关注中东局势 | | 焦煤 | 跌 | 煤矿事故、钢厂补库、安全检查预期 | 偏强震荡，关注供应变化 | | 尿素 | 跌 | 夏季肥需求预期、工业需求回落 | 短期止跌稳定，关注夏季肥旺季 | --- ## 风险提示 - 中东局势仍是影响能源及化工品价格的重要变量，需持续关注美伊谈判进展及霍尔木兹海峡封锁情况。 - 各品种供需格局变化显著，政策影响与市场情绪交织，操作需谨慎。 - 建议投资者结合自身风险承受能力，合理配置仓位，关注市场动态及时调整策略。