20210726-招商期货-股指重大行情点评_IH再创年内新低,结构化行情得到加强_2页_694kb

重大行情点评总结

核心内容

2021年7月26日，招商期货发布股指重大行情点评，重点分析当日市场走势及背后的结构性变化。整体市场表现低迷，以IH为代表的蓝筹股延续下跌趋势，而以IC为代表的热点板块则出现高位回调，形成市场共振下跌局面。

行情数据

• IF合约：IF2108下跌3.55%至4892.0，IF2109下跌3.68%至4868.0，IF2112下跌3.76%至4819.2，IF2203下跌3.81%至4783.2。
• IH合约：IH2108下跌3.94%至3220.4，IH2109下跌3.94%至3215.0，IH2112下跌3.90%至3197.6，IH2203下跌4.08%至3180.2。

主要观点

市场结构化趋势明显

• IH（上证50指数期货）持续走低，显示蓝筹股整体表现疲软。
• IC（中证500指数期货）则震荡上行，锂电池、材料等热门板块轮番上涨，对IC形成积极支撑。
• IH/IC比值降至0.4700，创近历史新高，表明IC相对IH走强，市场结构分化加剧。

外部因素影响市场情绪

• 河南水患：造成严重经济损失，对市场情绪形成拖累。
• 南京疫情反复：新增无症状感染者上升，进一步打击投资者信心。
• 教育行业整顿：对教育相关资本市场造成冲击，加剧市场波动。

资金流向

• 北上资金当日净流出128.02亿元，为连续两日净流出，超出市场预期。
• 今年累计净流入2,240.67亿元，仍处于历史高位。

基差与期货表现

• IC、IF与IH8月合约基差分别为41.01、33.30与7.97点。
• IH期货贴水小幅收窄，IC与IF贴水扩大，但期货未明显助跌，基差仍处于合理范围。

操作建议

• 当前IH/IC比值持续回落，符合市场预期，IC强IH弱的结构进一步强化。
• 建议投资者继续持有“多IC空IH8月合约”的跨品种套利组合。
• 该持仓组合收益持续扩大，具备较好的操作价值。

关键信息

• 市场情绪：整体低迷，蓝筹股持续下跌，热点板块高位回调。
• 资金动向：北上资金连续净流出，显示外资对市场信心不足。
• 结构化趋势：IH与IC走势分化，市场呈现结构性行情。
• 风险提示：市场波动较大，投资者需谨慎操作，注意风险控制。

研究员简介

• 于虎山：大连理工大学金融工程硕士，吉林大学信息管理与信息系统、商务英语双学士。
• 具有10年期货从业经验，现为招商证券产品委员会委员。
• 熟悉量化交易、私募产品及资产管理计划设计，曾在招商期货从事量化研究、股指期货、期权研究等工作。
• 拥有期货从业资格证（F0272480）及期货投资咨询资格证（Z0002746）。

重要声明

• 本报告仅供风险承受能力为C3及以上投资者参考。
• 报告内容基于合法信息，但不保证其准确性与完整性。
• 分析结果基于假设，不同假设可能导致不同结论。
• 投资者应根据自身判断作出决策，不构成投资建议。
• 市场有风险，投资需谨慎。