20241014-华龙证券-金融周报_银行板块迎来长期投资配置期_11页_1mb

总结：银行板块迎来长期投资配置期

根据华龙证券研究所发布的报告，银行板块受财政部增强地方化债力度和增发特别国债注资国有大行的政策催化，预计将迎来长期投资配置机遇，维持“推荐”评级。

报告摘要要点：

1. 市场及指标数据：上周A股受政策影响大幅波动，金融各指数普遍下行。银行指数下跌0.77%，全年涨幅达269.3%；十年期国债收益率回落至2.14%。日均成交额环比大幅增长。

2. 银行：化债力度加强，资产质量有望改善。财政部明确将增强地方化债，尤其是城农商行等中小银行，改善资产质量，提升盈利能力，并保持分红稳定性。关注标的：常熟银行(601128SH)、苏州银行(002966SZ)、杭州银行（600926SH）、上海银行（601229SH）。

3. 券商：短期波动加大，长期估值有支撑。政策影响叠加并购重组加速，行业盈利能力有望提升。10月三季报逐步披露，业绩稳健券商短期或受益。监管政策催化长期利好估值。关注标的：国联证券(601456SH)、浙商证券(601878SH)。

4. 保险：绩效或放缓，投资端机会存在。高股息板块配置价值增加，化债政策利好债市结构性机会（城投债、二永债），险企资产配置有所增强。需关注业绩放缓带来调整风险。关注标的：中国平安(601318SH)、新华保险(601336SH)。

5. 利好政策持续发酵：

   • 国家发改委与财政部发布增量政策以提振资本市场。
   • 央行创设“证券、基金、保险公司互换便利工具”，首期5000亿元。
   • 财政部表示，地方隐性债务风险正在化解，拟加大对地方置换存量债务支持。

结论

银行板块受化债政策与大行注资预期驱动，估值有望提升，长期推荐配置；券商板块短期波动，但并购重组与政策利好或带来中长期机会；保险板块投资机会显现，但需防范业绩放缓风险。