20260424-中州国际证券-港股晨报_9页_551kb

港股晨报总结

核心内容概览

本报告提供了港股及全球主要市场在2026年4月20日的市场数据与分析，包括恒生指数、H股指数、中国股市、其他新兴国家股市及欧美股市的表现。同时，报告涵盖了港股精选模拟组合的表现、工商银行的财务数据、新股动态、行业与公司投资评级、免责声明及风险提示等内容。

主要观点

• 港股整体表现：恒生指数收于25,915点，下跌0.9%，年初至今跌幅为1.1%。H股指數報8,733點，下跌0.8%，年初至今跌幅为2.0%。
• 市场影响因素：中美贸易关系有所缓和，但短期仍受关税消息影响；中国LPR维持不变，市场正消化政策、监管及内房债务等风险。
• 外围市场动态：美国3月CPI低于预期，制造业PMI高于预期，美元指数上涨，避险情绪升温。美股整体下跌，道指、标普500及纳斯达克指数均出现不同程度的下跌。
• 港股成分股表现：中国石油股份（0857）和中国海洋石油（0883）表现最佳，而信达生物（1801）、吉利汽车（0175）及比亚迪电子（0285）表现较差。
• ETF市场动态：恒生指数相关ETF表现不佳，而黄金和石油类ETF则因外围局势升温而上涨。投资者应关注与黄金或石油相关的ETF。
• 港股模拟组合表现：组合包含10只股票，行业分散度高，具备高增长、稳定派息及防守型股票，降低市场波动及单一股票风险。

关键信息

香港市场主要指数概览

港股精选模拟组合表现

工商银行（1398.HK）财务数据

• 2025年全年业绩：营业收入8,014亿元，同比增长1.94%；利息净收入3,351亿元，同比下降0.36%；手续费及佣金净收入1,112亿元，同比增长1.62%；营业利润4,197亿元，同比增长0.56%；归属股东净利润3,686亿元，同比增长0.74%。
• 财务指标：每股基本盈利1.00元，同比增长2.04%；经营现金流18,905亿元，同比增长126%；加权平均资产回报率9.45%，同比下降0.43个百分点；净利息收益率1.28%，同比下降0.14个百分点；净利差1.15%，同比下降0.08个百分点；不良贷款率1.31%，同比下降0.03个百分点；拨备覆盖率213.60%，同比下降1.31个百分点。
• 资本充足率：核心一级资本充足率13.57%，一级资本充足率14.94%，资本充足率18.76%。
• 股息信息：2025年全年每股派息0.3103元，股息收益率约4.89%，低于近19年平均水平5.59%。

新股动态

• 上市时间表：4月及5月计划上市的公司包括迈威生物-B、曦智科技-P、商米科技-W、天星医疗等。
• 新股信息：

• 打新策略简评：所有新股规模均属中等或中等较大，市场热度较高。

投资评级

• 行业投资评级：

  • 强于大市：未来6-12个月行业指数相对大盘涨幅10%以上；
  • 同步大市：未来6-12个月行业指数相对大盘涨幅-10%至10%之间；
  • 弱于大市：未来6-12个月行业指数相对大盘跌幅10%以上。

• 公司投资评级：

  • � comp：未来6-12个月内公司股价潜在涨幅15%以上；
  • 增持：未来6-12个月内公司股价潜在涨幅5%至15%；
  • 中性：未来6-12个月内公司股价潜在涨幅-5%至5%；
  • 减持：未来6-12个月内公司股价潜在涨幅-5%至15%；
  • 卖出：未来6-12个月内公司股价潜在跌幅15%以上。

风险与免责声明

• 本报告仅供参考，不构成任何证券、金融产品或工具的要约、建议或保证。
• 报告内容可能受当地法律限制，不适用于某些司法管辖区。
• 报告内容未经过核查，可能不完整或不准确。
• 报告所述观点及数据为中州国际证券有限公司基于其认为可靠的公开信息，不保证其准确性或完整性。
• 报告可能涉及利益冲突，投资者需自行判断，中州国际不承担任何责任。

版权与商标声明

• 本报告所载的商标、标识及服务商标的版权均属中州国际证券有限公司所有。
• 未经书面许可，不得复制、分发、刊登或下载，或用于商业或公众用途。